Rapor, otomotiv sektöründe Haziran 2026 verilerinin zayıf seyrettiğini ve satışların geçen yılın aynı dönemine göre gerilediğini gösteriyor. Analistin ana mesajı temkinli olmakla birlikte, ABD–İran gerilimi ve yüksek faiz ortamının talep üzerinde baskı yarattığı; buna karşın elektrikli araçlara yönelimin ve seçici şirketlerde dayanıklılığın öne çıkabileceği yönünde. Elektrikli araç satışlarının toplam satışlar içindeki payının Mayıs ayında %18,6 iken Haziran ayında %18,5 olması, dönüşüm eğiliminin sürdüğüne işaret ediyor. Rapora göre tüketiciler ve filolar, uzun vadede daha öngörülebilir ve ekonomik olan elektrikli araçlara yönelmeye başlıyor.
Finansal tarafta rapor, Ocak–Haziran döneminde toplam satışların %8,19 azaldığını, otomobil satışlarının %9,79 ve hafif ticari araç satışlarının %1,69 gerilediğini aktarıyor. Haziran ayında TOASO, Stellantis dahil %12 azalışla 27.940 adet, FROTO %47,5 azalışla 4.481 adet ve DOAS %21,3 azalışla 15.113 adet satış gerçekleştirdi. Kümüle dönemde TOASO’nun pazar payı %26,3’e gerilerken FROTO’nun pazar payı 1,4 puan düştü, DOAS ise yatay seyretti. Kurum, yüksek finansman maliyetleri, jeopolitik belirsizlikler ve tüketici güvenindeki zayıflığın otomotiv talebi üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini vurguluyor.
Hedef fiyat veya açık bir tavsiye yer almıyor; rapor daha çok sektör görünümü ve şirket beklentilerine odaklanıyor. Katalizör tarafında petrol fiyatlarının 70 dolar seviyelerine gerilemesinin maliyet ve talep açısından olumlu olduğu belirtiliyor. TOASO için Doblo’nun 2026’nın üçüncü çeyreğinde yeniden Bursa’da üretilmeye başlayacak olması, K0 ve K9 haber akışı ve Stellantis entegrasyonu kapasite kullanımını ve yerli üretim kaynaklı maliyet avantajlarını destekleyebilecek önemli unsurlar olarak öne çıkıyor. TOASO’nun 2026 yılı beklentilerinde yurt içi hafif araç pazarının 1,3 – 1,4 milyon adet bandında yatay kalması, yurt içi satışların 350.000 – 370.000 aralığında olması ve ihracatın 65.000 – 75.000 adet bandına yükselmesi bekleniyor.
FROTO tarafında ise Kocaeli fabrikalarındaki yatırımlarla elektrikli ticari araç üretim altyapısının oluşturulduğu, şirketin Avrupa’nın en büyük ticari araç üretim üslerinden biri olmayı hedeflediği anlatılıyor. FROTO’nun 2026 beklentilerinde toplam satışın 670.000–730.000 adet aralığında yatay seyretmesi, perakende satışların 90.000–100.000 adede gerilemesi ve toplam yurt dışı satışların 580.000–630.000 adet ile korunması bekleniyor. Rapordaki finansal metriklerde DOAS için F/K 13,72, PD/DD 0,60 ve FD/FAVÖK 4,83; FROTO için F/K 9,65, PD/DD 1,82 ve FD/FAVÖK 8,35; TOASO için F/K 13,23, PD/DD 2,59 ve FD/FAVÖK 17,35; KARSN için F/K 18,54 ve PD/DD 1,44 veriliyor. Sonuç olarak rapor, kısa vadede yüksek faiz, krediye erişim zorluğu ve jeopolitik risklerin satışları baskıladığını; ancak elektrikli ve hibrit dönüşüm, ihracat ve kapasite artışı gibi başlıkların orta vadede seçici şirketler için fırsat yaratabileceğini ortaya koyuyor.
