Selçuk Ecza Deposu, 2026'nın üçüncü çeyreğinde 357 milyon TL net kâr açıkladı; bu sonuç piyasa beklentisinin %29 üzerinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı çeyreğindeki 289 milyon TL net zarara kıyasla belirgin bir toparlanmaya işaret etti. Beklentiyi aşan performansta, 1.971 milyon TL seviyesindeki FAVÖK'ün tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu.
Net satışlar reel bazda yıllık %9,5 artarak 59,9 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK yıllık %38 artışla 1.971 milyon TL olurken, FAVÖK marjı %3,3'e yükseldi. Faaliyet giderlerinin satışlara oranı %6,1'den %5,3'e geriledi ve bu gelişme faaliyet kaldıracını destekledi. Serbest nakit akışı, geçen yılın aynı dönemindeki eksi 1.293 milyon TL'den 173 milyon TL'ye dönerken, net nakit 8,2 milyar TL'den 12,0 milyar TL'ye yükseldi.
Brüt kâr marjı, ikinci çeyrekteki ilaç fiyat artışlarından kaynaklanan stok kazançlarının tekrarlanmamasıyla %8,1 seviyesinde normalleşti. Net finansman gideri 687 milyon TL'ye, parasal kayıp ise 1.244 milyon TL'ye yükselmesine rağmen, daha yüksek FAVÖK ve azalan vergi gideri kârlılığı destekledi. Efektif vergi oranı %136'dan %62'ye geriledi.
2026'nın ilk dokuz ayında Türkiye ilaç pazarı yaklaşık 2,1 milyar kutu ve 669 milyar TL büyüklüğe ulaşırken, Selçuk Ecza'nın TL bazındaki pazar payı %38,1'e, kutu bazındaki pazar payı %38,3'e yükseldi. Üçüncü çeyrekte sektör satış hacmi yıllık %4,4 daralırken, şirketin hacmi %3,7 geriledi ve sektörün hafif üzerinde performans gösterdi. İş Yatırım, faaliyet kaldıracındaki iyileşmeyi olumlu değerlendiriyor; ancak brüt kâr marjının normalleşmesinin ardından hisse görüşünü yeniden değerlendirmek üzere tavsiyeyi “GÖZDEN GEÇİRİLİYOR” seviyesine güncelledi. Önceki 12 aylık hedef fiyat 131,58 TL, kapanış fiyatı ise 72,50 TL olarak yer aldı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
