Şok Marketler için 2026 üçüncü çeyrek sonuçları, net kâr ve FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesine karşın zayıf satış büyümesi ve aşağı yönlü satış beklentisi nedeniyle karışık değerlendiriliyor. Şirketin 2026 satış büyümesi beklentisi %5-7’den %4-5’e çekilirken, %6-7 FAVÖK marjı ve 180-200 yeni mağaza açılışı beklentileri korundu.
UMS 29 etkisi dahil üçüncü çeyrekte ana ortaklık net kârı yıllık %31 gerileyerek 3.526mn TL oldu ve piyasa beklentisini %16 aştı. FAVÖK 11.908mn TL ile beklentinin %2,3 üzerinde gerçekleşirken yıllık %2,5 geriledi; FAVÖK marjı %8,3’e düştü. Satış gelirleri 143.276mn TL’ye ulaşırken reel satış büyümesi %3,3, reel benzer mağaza satış büyümesi ise %0,7 oldu.
Operasyonel tarafta sepet büyüklüğü %0,9 artarken müşteri trafiği %0,2 geriledi ve satış alanı %2,0 büyüdü. Şirket üçüncü çeyrekte 39, dokuz aylık dönemde 154 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 3.827’ye çıkardı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %6,3 ile yatay kalırken, marjdaki baskıda online yemek platformundaki fiyat yatırımları ve dağıtım merkezi çalışanlarının şirket bünyesine alınması etkili oldu.
Dokuz aylık serbest nakit akımı 9.701mn TL olurken yıllık %11 geriledi; nakit dönüşüm süresi 8,4 gün kötüleşerek -36,3 güne çıktı. TFRS 16 hariç net nakit pozisyonu 35,2mlr TL, kiralama yükümlülükleri dahil net borç ise 3,9mlr TL seviyesinde bulunuyor. İş Yatırım, sonuçlara piyasanın nötr tepki vermesini bekliyor; hisse için tavsiye AL, kapanış fiyatı 53,75 TL ve 12 aylık hedef fiyat 98,19 TL olarak veriliyor. 2026T düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanı 4,9x seviyesinde.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
