Yapı Kredi Yatırım, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 90 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Yapı Kredi Yatırım, Şok Marketler'in (SOKM TI) 2Ç26 finansal sonuçlarını değerlendirdiği 18 Ağustos 2026 tarihli raporunda şirkete "AL" tavsiyesi vererek 12 aylık hedef fiyatı 90 TL olarak korumuştur. Şirket çeyrek dönemde 86,1 milyar TL net satış gerçekleştirmiş, bu rakam hem YKY tahminleriyle hem de piyasa beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu olmuştur. Gelirler yıllık bazda %6,6 artarken, VAFÖK %4,6 artışla 918 milyon TL'ye ulaşmış ve VAFÖK marjı %1,1 ile yatay kalmıştır. Net zarar ise 564 milyon TL olarak açıklanmış, bu da beklentilerle paralel bir görünüm sergilemiştir.
Raporun öne çıkan bulguları arasında SOK 2.0 formatının güçlü katkısı yer almaktadır. Toplam mağaza sayısı yıllık sadece %1,3 artarken, benzer mağaza satışları %5,1 büyümüştür; bu da büyümenin yeni mağaza açılışlarından ziyade mevcut ağın verimliliğinden kaynaklandığını göstermektedir. Sayısı 850'yi aşan SOK 2.0 mağazaları, daha geniş alan ve daha fazla ürün çeşidiyle sepet büyüklüğünü artırmaya devam etmektedir. Süregelen promosyon ortamına rağmen şirketin manşet marjlarını koruması olumlu değerlendirilmiştir.
Nakit yaratımı tarafında şirket oldukça güçlü bir performans sergilemiştir. Stoklardaki düzeltmeler sayesinde net işletme sermayesi önemli ölçüde azalmış ve serbest nakit akışı yıllık %32 artışla 8,6 milyar TL'ye ulaşmıştır. Şirketin UFRS-16 hariç net nakdi geçen çeyreğe göre 4,2 milyar TL artarak 17,2 milyar TL'ye yükselmiştir.
Yönetim 2026 yılı için %5 gelir büyümesi, %3 VAFÖK marjı ve yaklaşık %2 yatırım harcamaları/satışlar oranı beklentisini korumuştur. YKY Araştırma ise 2026'da %6 gelir büyümesi ve %3 VAFÖK marjı öngörmektedir. Hisse şu anda 52,20 TL'den işlem görmekte olup 2027 tahminlerine göre 1,9x FD/VAFÖK çarpanıyla değerlenmektedir. Sonuçların beklentilerle uyumlu olması nedeniyle nötr bir piyasa tepkisi beklenmektedir.
