Merkez Bankası’nın Sektörel Enflasyon Beklentileri verileri, Eylül ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisinin reel sektörde gerilediğini, piyasa katılımcıları ile hanehalkında ise yatay kaldığını gösterdi. Piyasa katılımcılarının beklentisi %23,7’de, hanehalkının beklentisi %45,6’da sabit kalırken reel sektör beklentisi 0,3 puan düşüşle %32,5’e indi. Enerji fiyatlarında geri çekilme görülmesi halinde Ekim ayında PPK’dan 100 baz puanlık indirim bekleniyor.
Küresel tarafta tahvil piyasasında belirgin stres öne çıkarken, hisse senetleri görece sakin kaldı. 10 yıllık ABD tahvil getirilerindeki yükselişin neredeyse tamamı reel getirilerden kaynaklandı; enflasyon beklentilerinde ise sınırlı değişim oldu. 10 yıllık başa baş enflasyon beklentileri üç yılı aşkın süredir istikrarlı seyrederken, vade primi göstergeleri de son 18 ayda belirli bir bantta kaldı. Bu çerçevede hareket, enflasyon şokundan çok politika faizi, daha yüksek nötr faiz ve büyüme/sermaye rekabetiyle ilişkilendirildi.
Geçen çarşamba 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri, geçen yılın Nisan ayındaki “Kurtuluş Günü”nden bu yana en kötü seansını yaşadı; 5 yıllık Hazine tahvili getirileri de 2007’den beri ilk kez %5’in üzerine çıktı. Brent petrolünün 2026 başından bu yana yaklaşık %73 değer kazanması ve ABD TÜFE’sinin Ocak’taki %2,4 seviyesinden Eylül’de beklenen %3,60 seviyesine çıkması tahvil piyasasında enflasyon endişesi algısını güçlendirse de, metin bu yükselişin esas olarak reel getiriler ve yeniden fiyatlanan faiz patikasından kaynaklandığını vurguluyor. Güçlü PMI verileri ve Atlanta Fed’in GDPNow üçüncü çeyrek büyüme tahmininin %5,11 seviyesinde olması da bu tabloyu destekliyor.
Volatilite tarafında riskler belirgin olmasına rağmen VIX’in 14 puandan kapanması, tekil hisse senedi piyasasının bazı bölümlerinde örtük oynaklığın tarihi düşük seviyelerde kalması ve FXI opsiyonlarına talebin zayıf seyretmesi dikkat çekti. Rusya-Ukrayna, ticaret, teknoloji, Tayvan, Orta Doğu ve ABD-Çin ilişkileri gibi başlıklardaki belirsizliklere karşın piyasanın rahat fiyatlama yaptığı, hedge maliyetleri görece ucuzken riskten korunmanın anlamlı olabileceği ifade edildi. Russell’daki zayıflık, faiz oranlarına daha duyarlı hisselerin baskı altında olduğunu da gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
