Deniz Yatırım, TABGD - TAB Gıda için hedef fiyatını 380 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Deniz Yatırım, TAB Gıda için 12 aylık hedef fiyatını 380 TL ve önerisini AL olarak korudu. Raporda mevcut fiyat 259.25 TL, getiri potansiyeli %46.6 ve son 12 ay hisse fiyat aralığı 157.20 TL ile 284.25 TL olarak verildi. Hisse yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %3 gerisinde performans gösterdi ve 2026 tahminlerine göre 5,1x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Kurum, hisseyi zorlu iç talep koşullarına karşı defansif modeli nedeniyle beğenmeye devam ettiğini belirtti.
Şirket 1Ç26’da 13.150 milyon TL satış geliri, 2.235 milyon TL FAVÖK ve 224 milyon TL net kar açıkladı. Deniz Yatırım beklentileri sırasıyla 12.704 milyon TL, 2.115 milyon TL ve 170 milyon TL seviyesindeydi, böylece sonuçlar özellikle ciro ve FAVÖK tarafında beklentinin üzerinde geldi. 1Ç26’da geçen yılın aynı dönemine göre fiş sayısı %13,7 artarken, ortalama fiş büyüklüğü TL bazında nominal %31 yükseldi. Dönemde toplam 38 yeni restoran açıldı ve 31 restoranda renovasyon yapıldı.
FAVÖK 1Ç26’da yıllık %16,4 arttı ve FAVÖK marjı 0,2 puan artışla %17,0 oldu. Brüt kâr marjı 1,8 puan gerileyerek %11.6 seviyesine inse de faaliyet gideri/satışlar oranındaki 1,7 puanlık azalış bu çeyrekte operasyonel kârlılığı destekledi. Net kâr yıllık bazda %44,7 düşerek 224 milyon TL’ye geriledi, ancak bu baskıda 372 milyon TL vergi gideri ve 170 milyon TL net finansman gideri etkili oldu. 1Ç25’teki vergi uygulaması değişiklikleri ve vergi teşvikleri gibi tek seferlik etkiler hariç tutulduğunda net kârda yıllık %4,2 artış olduğu not edildi.
Mart 2026 sonu itibariyle şirketin toplam nakit varlıkları 9.578 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Nakit ve nakit benzerleri 4.503 milyon TL, finansal yatırımlar 2.196 milyon TL ve türev araçlar 2.879 milyon TL olarak açıklandı. Şirketin 2026 beklentileri enflasyonun %8-%10 üzerinde ciro büyümesi ve restoran ağının %10’u kadar yeni restoran açılışı yönünde paylaşıldı. Deniz Yatırım, tahminlerini 65.773 milyon TL satış geliri, 13.373 milyon TL FAVÖK ve 4.954 milyon TL net kar olarak yukarı yönlü revize etti.
