TAV Havalimanları 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde ana ortaklık net dönem karı açıkladı ve bu sonuç, kurumun şirket için olumlu bakışını destekledi. Şirketin 9.087mn TL ana ortaklık net dönem karı, hem piyasa beklentisini hem de kurumun kendi kar tahminini aştı. Hisse için öneri “AL”, hedef hisse fiyatı ise 510,00 TL olarak korundu. Mevcut fiyatın 287,00 TL olması nedeniyle hedef fiyat, yukarı yönlü önemli bir potansiyele işaret ediyor.
Üçüncü çeyrekte hizmet verilen toplam yolcu sayısı yıllık %4 artışla 41,2 milyona ulaştı. Satış gelirleri yıllık %21,2 büyüyerek 32.631mn TL olurken, brüt kar %30,8 artışla 15.644mn TL’ye çıktı. Operasyonel giderlerdeki %39,4 artışa rağmen esas faaliyet karı %30,7 yükselerek 10.332mn TL’ye, FAVÖK ise %28,8 artışla 14.122mn TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı %43,3 seviyesinde gerçekleşti.
Güçlü operasyonel performansta Ankara Havalimanı’ndaki yeni imtiyaz koşulları, Antalya’daki yeni ticari alanlar ve Havaş’ın güçlü performansı öne çıktı. Kuzey Makedonya’daki yolcu büyümesi ile Gürcistan’daki toparlanma da sonuçlara katkı sağladı. Buna karşılık Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gelişmeler ve yüksek jet yakıtı fiyatları dış hat talebini sınırladı. Almatı Havalimanı’ndaki jet yakıtı satışlarının gerilemesi satış gelirlerini baskılarken, buna bağlı maliyetlerin ve diğer faaliyet giderlerinin tahminin altında kalması FAVÖK’ü destekledi.
Net finansman giderleri 3Ç2025’teki 2.595mn TL’den 1.884mn TL’ye geriledi. Bu düşüşte TMS 28 kapsamında kaydedilen 2.057mn TL’lik diğer finansman geliri belirleyici oldu. TL’deki daha sınırlı değer kaybı ve tengenin güçlenmesiyle kur farkı gideri de 208mn TL’den 44mn TL’ye indi. 845mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 9.087mn TL’ye ulaştı.
Şirket 2026 yılına ilişkin beklentilerini korudu; toplam yolcu sayısı için 112-118mn, dış hat yolcu sayısı için 72-77mn, ciro için 1.880-1.980mn EUR ve FAVÖK için 580-630mn EUR aralığı hedefleniyor. Yatırım harcamalarının 300mn EUR’nun altında kalması öngörülüyor. Şirketin net borcu ikinci çeyrek sonundaki 1.833mn EUR seviyesinden üçüncü çeyrek sonunda 1.649mn EUR’ya geriledi. Almatı Havalimanı’ndaki %15 oranındaki azınlık payının 133mn USD bedelle satın alınmasına ilişkin anlaşma da Orta Asya operasyonlarından elde edilecek katkıyı artırabilecek önemli bir katalizör olarak öne çıktı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
