KIRAÇ GALVANİZ TELEKOM MET.MAK.İNŞ.ELEK.SAN.Tİ 2Ç26’da güçlü ciro büyümesi ve belirgin marj iyileşmesi sergiledi. Şirketin ana faaliyetleri olan çelik otokorkuluk imalatı ve sıcak daldırma galvanizlemenin yanı sıra trafik güvenliği ve enerji sistemleri alanlarındaki faaliyetleri de destekleyici bir iş modeli oluşturuyor. Yurt içi ve yurt dışı pazarlardaki geniş tabanlı büyüme olumlu değerlendiriliyor. Bozüyük tesisinin devreye alınmasıyla üretim kapasitesinde yaklaşık 5 kat artış yaşanması, ölçek ekonomilerini destekleyen temel katalizör olarak öne çıkıyor.
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %494,64 artışla 2.056 milyon TL oldu ve yılın ilk 6 ayında %159,82 artışla 3.496 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %740,96 artışla 793 milyon TL’ye yükselirken, ilk 6 ayda %229,33 artışla 1.282 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte %38,6’ya, ilk 6 ayda %36,7’ye çıktı. Net kâr 2. çeyrekte %136,61 artışla 687,74 milyon TL, ilk 6 ayda %103,72 artışla 1.136 milyon TL oldu.
Brüt kâr marjının %32,7'den %40,4'e yükselmesi ve FAVÖK marjının %27,3'ten %38,6'ya çıkması operasyonel kaldıraçta belirgin iyileşmeye işaret ediyor. Net kâr güçlü gerçekleşmiş olsa da, kâr kalitesinin bazı tek seferlik kalemlerden desteklendiği belirtiliyor. Şirket çeyrek içinde menkul kıymet satışından 166,5 mn TL kazanç ve 70,1 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Bu kalemler hariç net kârın yaklaşık 451 mn TL olacağı ve yine de yıllık yaklaşık %55 büyümeye işaret edeceği hesaplanıyor.
Bilanço tarafında net borç yaklaşık 760 mn TL seviyesine yükselirken Net Borç/FAVÖK oranı 0,33x gibi düşük bir seviyede kalmaya devam etti. Genel değerlendirme olumlu ve güçlü ciro büyümesi, belirgin operasyonel kaldıraç ile FAVÖK marjındaki güçlü iyileşme öne çıkan unsurlar olarak görülüyor. Hisse için hedef fiyat ya da tavsiye verilmedi. Kârın tek seferlik gelirlerle desteklenmesi ve net borçtaki artış takip edilmesi gereken başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
