TCMB, 2026 yılı enflasyon tahminini %29,5'e, 2027 tahminini %21'e ve 2028 tahminini %13,5'e yükseltti. 2027 ve 2028 ara dönem hedefleri de bu seviyelere eşitlendi. Böylece OVP öngörüleri önümüzdeki iki yıl için TCMB tahminlerine doğrudan yansıtılırken, İş Yatırım’ın yıl sonu tahminleri 2026 için %29,8, 2027 için %23,0 ve 2028 için %24 seviyesinde kaldı.
2026 tahminindeki artış; petrol, petrol dışı emtia ve gıda fiyatlarının önceki beklentilerden yüksek seyretmesiyle ilişkilendiriliyor. Avrupa doğalgaz fiyatlarındaki yükseliş LPG ve tüp gaz üzerinde baskı yaratırken, taze sebze fiyatları da kısa vadeli görünümü olumsuz etkiliyor. Kasım ayı için TCMB’nin aylık enflasyon tahmini zımnen %1,25 civarında hesaplanırken, İş Yatırım’ın beklentisi %1,15 seviyesinde bulunuyor.
2027 tahmininde kullanılan küresel büyüme, petrol ve gıda enflasyonu varsayımları makul değerlendiriliyor. Ortalama Brent petrol fiyatı varsayımı 11,2 dolar artışla 87,6 dolara çıkarılırken, gıda enflasyonu varsayımı %19’dan %24’e yükseltildi. Buna karşın TCMB’nin 2027 manşet enflasyon tahmini piyasa beklentisinin 3 puan, İş Yatırım tahmininin ise 2 puan altında kalıyor; bu fark ekonomi politikaları ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin varsayımlarla bağlantılı görülüyor.
Jeopolitik arz şokları, iktisadi faaliyetteki yavaşlama, dış ticaret açığındaki büyüme ve enflasyon ana eğilimindeki iyileşme öne çıkan başlıklar oldu. TCMB Başkanı Fatih Karahan kur politikasında kayda değer bir değişiklik olmadığını ve yabancı portföy çıkışının yönetilebildiğini belirtirken, faiz indirimleri sürerken yerleşiklerin dövize yönelmesini sınırlamak amacıyla stopaj indirimi ihtimali değerlendiriliyor. Kredi büyüme limitlerindeki gevşemenin finansal istikrarı ve parasal aktarım mekanizmasını desteklemesi beklenirken, 10 Aralık PPK toplantısında 100 baz puan faiz indirimi ve 2027’de sekiz toplantıda 100’er baz puanlık indirim öngörülüyor; politika faizinin yıl sonunda %27’ye gerilemesi bekleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
