TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %28’den %29,5’e, 2027 tahminini %15’ten %21’e ve 2028 tahminini %9’dan %13,5’e yükseltti. 2027 tahminindeki 6 puanlık artış, Orta Vadeli Program’daki %21’lik öngörüyle uyum sağlarken piyasa beklentilerine de yaklaştırdı.
Revizyonların temelinde enerji ve gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü baskılar bulunuyor. Yıllık ortalama petrol fiyatı varsayımı 2026 için 87,8$’dan 97,2$’a, 2027 için 76,4$’dan 86,7$’a yükseltilirken; gıda enflasyonu varsayımları 2026 için %28,5’ten %31,3’e, 2027 için %19’dan %24’e çıkarıldı. Enerji sevkiyatındaki aksaklıklar, doğal gaz fiyatları ve taşımacılık maliyetleri ithalat fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
İç talepteki zayıflamanın üçüncü çeyrekte devam ettiği ve talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde kaldığı belirtildi. Temmuzdan itibaren enflasyonun ana eğiliminde iyileşme gözlenirken, ekimde enerji dışındaki tüm ana gruplarda yıllık enflasyon geriledi; hizmet enflasyonundaki yavaşlama ve temel mallarda zayıflayan talep öne çıktı. Yurt içi yerleşiklerin TL tercihi güçlü kalırken TL mevduat payı %61,7 olarak ifade edildi.
Yıllık enflasyonun kasımda %30’un hafif altında, aralıkta ise %29,2 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. İç talepteki soğumanın 10 Aralık’taki Para Politikası Kurulu toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi için alan oluşturabileceği ve politika faizinin aralıkta %35’e çekilebileceği değerlendiriliyor. Bununla birlikte, bu indirimin kesintisiz bir gevşeme döngüsünün başlangıcı olarak görülmediği; asgari ücret ve yönetilen-yönlendirilen fiyat ayarlamalarının 2027’nin ilk çeyreğinde enflasyon risklerini artırabileceği, rezerv kayıpları ve portföy çıkışları nedeniyle TL varlıklarda cazip getiri koşullarının korunmasının önem taşıdığı vurgulanıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
