TCMB politika faizini beklentilere paralel %37 seviyesinde sabit tuttu. Enflasyonun ana eğiliminde gerileme görülse de enerji fiyatlarının yurt içi enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı. Kurul, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini ve kararların enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınacağını yeniden ortaya koydu.
Karar öncesinde repo ihalelerine yeniden dönülmesi ve piyasanın politika faizi olan %37 düzeyinden fonlanması, 300 baz puanlık örtülü bir faiz indirimi olarak değerlendirildi. Bu esneme kredi-mevduat faizlerine de yansıyarak piyasayı nispeten rahatlattı. Analist, gerçekleşen enflasyon ve öncü göstergelerdeki gerilemenin yanı sıra iktisadi faaliyetin zayıf seyri ve arz şoklarının fiyatlara yansımasının sınırlı kalmasının sıkı duruşu desteklediğini belirtti.
Faiz indirimi için acele edilmemesinin temel nedeni olarak petrol fiyatlarına ilişkin varsayımlardaki yukarı yönlü sapma öne çıktı. Eylül ayında petrol fiyatlarının yaklaşık %10 yukarı yönlü sapması, enerji fiyatları bu düzeyde kalırsa TCMB tahminlerine yaklaşık 1-2 puan arası yukarı yönlü baskı oluşturabilecek bir risk olarak sunuldu. Bu nedenle enerji piyasasındaki dalgalanmanın boyutunun ve yeni dengelenme seviyelerinin görülmesinin beklendiği, erken faiz indiriminin kısa vadeli olumlu etkilerinden daha baskın olumsuz sonuçlar doğurabileceği ifade edildi.
Jeopolitik riskler, küresel belirsizlikler ve enerji fiyatları en önemli riskler olarak öne çıkarıldı. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikasının sıkılaştırılabileceği, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülmeyen gelişmeler olursa ilave makroihtiyati adımların devreye alınabileceği kaydedildi. Yıl sonuna kadar yerel ve küresel piyasalarda ek bir şok yaşanmazsa ihtiyatlı ve kademeli faiz indirimlerinin başlayabileceği; yeni arz ya da talep şoklarında ise politika faizi duruşunun yeniden güncellenebileceği sonucu öne çıktı.
