TCMB politika faizini %37,0 seviyesinde sabit tuttu ve faiz koridoru %40-37,0-35,5 olarak korunurken, haftalık repo ihalelerine yeniden başlanmasının ardından fonlama faizi %40’tan %37’ye çekilmiş oldu. TCMB, enflasyonda aylık dalgalanmalara karşın ana eğilimin gerilediğini, arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kaldığını ve bunun zayıf iç taleple ilişkili olduğunu vurguladı.
Açıklama, enflasyon görünümüne ilişkin olumlu ve temkinli mesajları aynı anda içerdiği için faiz patikasına dair net bir sinyal vermedi. Yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtilirken, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikasının sıkılaştırılacağı ifadesi de korundu. Bu çerçevede TCMB’nin “bekle-gör” stratejisini sürdürdüğü değerlendirildi.
Eylül ayında geçen yıl kaydedilen %3,23’lük aylık enflasyonun baz etkisiyle yıllık TÜFE enflasyonunda 1 puana yakın gerileme görülebileceği, bunun da Ekim ve Aralık aylarında 50-100 bazpuanlık sınırlı faiz indirimleri için alan açabileceği öngörüldü. Bu indirimlerle yıl sonu politika faizinin %35-36 aralığında olabileceği ifade edilirken, sene sonu TÜFE enflasyonu tahmini %30 seviyesinde korundu.
Petrol fiyatlarının mevcut seviyeleri ve yüksek rafineri marjları nedeniyle daha olumsuz etkilenen akaryakıt fiyatları, enflasyon patikası üzerinde yukarı yönlü risk olarak öne çıktı. Genel yatırım tezi, kısa vadede TCMB’nin temkinli duruşunu koruyacağı, ancak enflasyondaki olası gerilemenin yılın son çeyreğinde sınırlı faiz indirimlerine kapı aralayabileceği yönünde şekillendi.
