TCMB, 23 Temmuz 2026 toplantısında politika faizini %37,0’de sabit tutarken gecelik borç verme ve borç alma faizlerini sırasıyla %40,0 ve %35,5 olarak korudu. Akbank Ekonomik Araştırmalar, kararın genel tonunu temkinli ve nötr-şahin olarak okuyor; çünkü jeopolitik gerilimlerin yeniden tırmanması, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve artan belirsizlikler politika alanını sınırlıyor. Buna karşın metinde en güçlü sinyalin, iç talepteki zayıflığın “sürdüğü” yerine “belirginleştiği” ifadesi olduğu vurgulanıyor ve bunun faiz indirimine dönük bir eğilim taşıdığı değerlendiriliyor.
Haziran ayında aylık enflasyon %0,99 ile beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon %1,88’den %1,75’e yavaşladı. Dışlama bazlı çekirdek göstergelerden B ve C aylık enflasyonları (m.a.) sırasıyla %2,1 ve %2,0’a gerilerken, medyan ve budanmış aylık enflasyon oranları %1,86 ve %1,91 oldu. Kurum, temmuzda akaryakıt fiyatlarının yeniden artması ve bazı yönetilen fiyat ayarlamaları nedeniyle aylık enflasyonun %2,0 civarında, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun ise %2,4 civarında olacağını tahmin ediyor.
Jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği belirtiliyor ve eşel mobil sisteminin akaryakıt fiyatlarındaki artışı mart-haziran döneminde önemli ölçüde sınırladığı ifade ediliyor. Haziran sonundaki düşüşle birlikte mart-haziran dönemindeki birikimli artış %11,5’e gerilerken, eşel mobil olmasaydı bu artışın %28,7 olacağı aktarılıyor. Sistemin üç ay içinde kademeli olarak kaldırılacak olmasıyla koruyuculuğun azalacağı, temmuzda akaryakıt fiyatlarının %4,0 civarında yükselebileceği ve fiyatlar sabit kalırsa ağustosta da benzer bir artış görülebileceği değerlendiriliyor.
Akbank, petrol fiyatlarında yeniden geri çekilme olmadıkça yıl sonuna kadar politika faizinde indirim alanı görmüyor ve uygun şartlar oluşursa operasyonel çerçevede yeniden 1 hafta vadeli fonlamaya geçilebileceğini not ediyor. Bu çerçevede 13 Ağustos’taki Enflasyon Raporu Basın Toplantısı’nın yeni politika sinyali açısından önem kazandığı belirtiliyor. Kurum ayrıca 2026 yılı büyüme tahminini %3,0 düzeyinde koruyor ve tarım sektöründen beklenen pozitif katkının büyüme için belirleyici olacağını, tarımdışı sektörlerde ise finansal koşulların aktiviteyi sınırlamayı sürdüreceğini öngörüyor.
