Pusula Yatırım, TCMB Para Politikası Kurulu’nun politika faizini yüzde 37’de sabit tutmasını beklendiği gibi yorumluyor ve ana mesajını daha çok büyümeye yönelik zayıf seyrin sürdüğü, buna karşılık dezenflasyon için Türkiye’nin optimal şekilde yüzde2,5-3,5 aralığında büyümeye ihtiyacı olduğu çerçevesinde kuruyor.
Raporda 1. çeyrek büyüme verisinin zayıf gelmesiyle ikinci çeyrekte de büyüme tarafındaki zayıflığın sürdüğüne işaret edilirken, Temmuz ayında birden fazla tahmin yapılmış olsa da geçici olarak enflasyon eğiliminin yükseleceği belirtiliyor. Geçici dalgalanmalara rağmen öncü veriler ana eğilimin temmuz ayında da geçici olarak yükseleceğini ima ediyor ve jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatlarını yeniden yukarı çekebileceği vurgulanıyor.
Kurum, yılın ilk yarısında enflasyonun bir miktar gerilediğini, mayıs ayında ana eğilimde sınırlı bir düşüş görüldüğünü, haziranda ise sınırlı bir artış olduğunu aktarırken, temmuz öncü verilerinin ana eğilimin geçici olarak yükseleceğine işaret ettiğini söylüyor. Bu nedenle para politikasının kısa süre daha talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyonu destekleyeceği, sıkı duruşun ise enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı iyileşme olana kadar korunacağı ifade ediliyor. Raporda yıl sonunda yüzde30 TÜFE ve yüzde35 politika faizi beklentisi korunuyor.
Kurulun metninde faiz indirimi alanında kademeli hareket edilebileceği, ancak bunun ön koşulunun enflasyon eğilimi ve beklentilerde istenen iyileşme olduğu anlaşılıyor. Pusula Yatırım’a göre bu çerçeve, ilerleyen dönemde temkinli ve veri odaklı bir yaklaşımın süreceğine, yatırımcı açısından ise en kritik noktanın büyüme zayıflığı ile dezenflasyon ihtiyacının birlikte yönetilmesi olduğuna işaret ediyor.
