Raporda ana mesaj, TCMB’nin politika faizini 12 Mart ve 22 Nisan toplantılarında olduğu gibi yüzde 37,00 seviyesinde sabit bırakması ve faiz koridorunu da değiştirmemesidir. Marjinal Fonlama Faizi yüzde 40,00, Gecelik Borç Alma Faizi ise yüzde 35,50 olarak korunmuştur. Kurum, metindeki değişiklikleri özellikle enflasyon görünümü ve jeopolitik riskler açısından yorumlayarak TCMB’nin temkinli duruşunu öne çıkarmıştır.
Yorum bölümünde, yılın ilk 4 ayında mevsimsellik ve jeopolitik riskler nedeniyle görülen enflasyon artışlarının yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ettirdiği belirtilmiştir. Mayıs ayı verisinin de baz etkisinin üzerinde gelmesi, TCMB’nin yıl içinde faiz indirim döngüsüne yeniden dönme ihtimalini bir miktar daha zayıflatmıştır. Haziran ayının ilk 10 gününde belirgin bir değişim olmadığı, ABD-İran ve İsrail arasındaki çatışma eğiliminin küresel enflasyonist riskleri canlı tuttuğu ifade edilmiştir. Bu çerçevede bugünkü toplantıda faiz indirimi beklenmediği, hatta olası faiz artırımlarının da gündemde olduğu vurgulanmıştır.
Metinde yapılan değişikliklerde, jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkilerinin yakından takip edildiği açıkça belirtilmiştir. Ayrıca ilk çeyreğe ait verilerin iktisadi faaliyetin yavaşlamaya devam ettiğini gösterdiği ve öncü verilerin iç talepteki zayıf seyrin sürdüğüne işaret ettiği aktarılmıştır. Bu ifade, kurumun yorumuna göre, TCMB’nin izleyeceği yol haritasının bir faiz artışından ziyade ileride yeniden faiz indirim patikasına dönülmesi olabileceğine dair bir izlenim vermektedir.
Sonuç olarak kurum, faiz oranlarının sabit tutulması ve TCMB’nin fonlama kanalını gecelik borç verme faizine çekmesinin ihtiyatlı bir sıkı duruşa işaret ettiğini, ancak sene sonuna kadar enflasyonun seyrinin para politikası açısından belirleyici olacağını düşünmektedir. Metindeki değişiklikler kapsamında, enflasyonda yeni yukarı yönlü riskler oluşmadığı takdirde TCMB’nin Eylül ayında faiz indirim patikasına geri dönebileceği tahmin edilmiştir. Kurum yıl sonu için yıllık enflasyon beklentisini yüzde 29,00 seviyesinde korurken, yıl sonunda TCMB Politika Faizi’nin yüzde 35,00 düzeyinde oluşmasını öngörmüştür.
