Temmuz 2026 enflasyon verisi beklentilerin altında kalarak dezenflasyon eğiliminin sürdüğüne işaret etti ve fiyatlama davranışlarında kademeli normalleşme görünümü korundu. TÜİK verilerine göre TÜFE aylık %1,78 arttı ve yıllık enflasyon %31,75 seviyesinde gerçekleşti; bu sonuç Kuveyt Türk Yatırım Araştırma’nın %1,84’lük tahmininin ve piyasanın %1,85’lik beklentisinin altında kaldı. ÜFE ise aylık %1,52 artarken yıllık %27,83’e geriledi.
Çekirdek göstergeler de manşet enflasyona paralel bir görünüm sergiledi. TÜFE (B) endeksi aylık %1,66 artışla yıllık %30,98’e gerilerken, TÜFE (C) endeksi aylık %1,80 artışla yıllık %29,91 seviyesinde oluştu. Bu tablo, tek seferlik fiyat artışlarının etkisinin azalmasıyla birlikte enflasyonda önümüzdeki aylarda kademeli bir normalleşme beklentisini destekledi.
Temmuz ayı enflasyonunda ulaştırma, gıda ve sağlık grupları belirleyici oldu. Ulaştırma grubu aylık enflasyona 0,44 puan ile en yüksek katkıyı verirken, taze sebze ve meyve fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle gıda grubu 0,40 puan katkı sağladı. SGK’nın Sağlık Uygulamaları Tebliği kapsamındaki muayene katılım payı düzenlemesi de sağlık grubuna 0,32 puanlık katkı yaptı; buna karşılık giyim ve ayakkabı grubu aylık enflasyonu 0,28 puan aşağı çekti.
Kurum, Eylül ve Ekim döneminde eğitim kaynaklı sınırlı bir artış görülebileceğini, ancak bunun genel dezenflasyonist eğilimi bozmasının beklenmediğini belirtti. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin azalması ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması sonrasında petrol fiyatlarındaki geri çekilme, enflasyon görünümü açısından olumlu değerlendirildi. Bu çerçevede TCMB’nin 10 Eylül PPK toplantısında bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamasının ve faiz indirim sürecine 100 baz puanlık indirimle dönmesinin olası olduğu öngörüldü; kurum 2026 yıl sonu TÜFE beklentisini %28,8 ve yıl sonu politika faizi beklentisini %34 seviyesinde korudu.
