TCMB’nin Temmuz 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi’nde enflasyon beklentileri bu yıl ve gelecek yıl sonu için yukarı yönlü revize edildi. Katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi de artarken, 24 ay sonrası ve uzun vadeli beklentilerde sınırlı düşüşler görüldü. Bu görünüm, piyasa fiyatlamalarında enflasyon tarafındaki iyileşmenin kısa vadede daha sınırlı kalabileceğine işaret ediyor.
Yıl sonu TÜFE beklentisi 2026 için %29,14’ten %29,21’e yükselirken, bu seviye TCMB’nin ikinci Enflasyon Raporu’ndaki %26 nokta tahmini ve %24 ara hedefinin üzerinde kaldı. Katılımcıların önümüzdeki üç aya ilişkin aylık enflasyon beklentilerinde temmuz için %1,68, ağustos için %1,44 ve eylül için %2,03 öngörüldü. Bu beklentilere göre yıllık TÜFE’nin hazirandaki %32,11 seviyesinden temmuzda %31,61’e, ağustosta %30,84’e ve eylülde %29,32’ye gerilemesi bekleniyor.
Orta vadede 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi %23,81’den %23,95’e yükselirken, 24 ay sonrası beklenti %18,29’dan %17,83’e indi. GSYH büyüme tahmini cari yıl için %3,2’den %3,1’e düşürülürken, gelecek yıl için %4,1 seviyesinde yatay kaldı. Politika faizi tarafında temmuz toplantısında faizin sabit bırakılması beklenirken, yıl sonunda ortalama %34,70 seviyesine gerileme öngörülüyor; 12 ay sonrası %29,44, gelecek yıl sonu %25,81 ve 24 ay sonrası %21,76 seviyesi tahmin ediliyor.
Cari açık tahminleri de Orta Doğu’daki savaş ve müzakerelere ilişkin belirsizliklerin enerji fiyatları ile dış talep üzerindeki olası etkileri nedeniyle hafif yukarı yönlü revize edildi. Bu yıla ilişkin cari açık beklentisi 49,2 milyar USD’den 49,3 milyar USD’ye, gelecek yıla ilişkin beklenti ise 42,5 milyar USD’den 43,3 milyar USD’ye çıktı. Raporun ana mesajı, enflasyon ve cari açık tarafındaki risklerin kısa vadede sürdüğü, buna karşın sıkı para politikası patikasında yıl içinde kademeli faiz indirimlerinin fiyatlandığı yönünde.
