ABD’de Temmuz ayı tüketici enflasyonu piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti ve manşet TÜFE aylık bazda %0,1 arttı. Yıllık enflasyon %3,5’ten %3,4’e gerilerken, çekirdek TÜFE aylık bazda %0,2 yükseldi ve yıllık çekirdek enflasyon %2,6’dan %2,5’e indi. Bu görünüm, enflasyonda sınırlı bir soğumaya işaret etti.
Enerji fiyatlarındaki gerileme manşet enflasyonu aşağı çeken ana unsur oldu. Enerji endeksi Temmuz’da aylık bazda %1,5 düştü, benzin fiyatları ise %2,9 geriledi. Buna karşın yıllık bazda enerji fiyatlarının hâlâ %14,7, benzin fiyatlarının ise %24,6 yukarıda olması enerji kaynaklı risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi.
Barınma endeksi aylık %0,1 artarak manşet verideki yükselişin önemli kısmını açıkladı, gıda fiyatları da aylık %0,1 artış kaydetti. Veri sonrası ABD tahvil faizlerinde aşağı yönlü eğilim korunurken, ABD endeks vadeli kontratları ilk kazanımlarının bir kısmını geri verdi. Bu fiyatlama, piyasanın veriyi Fed’i daha agresif olmaya zorlayan sıcak bir enflasyon verisi olarak değil, beklentilere paralel bir veri olarak okuduğunu gösterdi.
Genel tablo, Fed açısından rahatlatıcı olsa da tam anlamıyla güvercin değildi. Çekirdek enflasyondaki yavaşlama olumlu kalırken petrol fiyatlarındaki son yükselişin Ağustos verilerine yansıma riski sürdü. Piyasaların Fed’in Eylül toplantısında faiz artırma ihtimalini yaklaşık %46 seviyesinde fiyatlaması, odak noktasının artık Ağustos enflasyonu ve istihdam verilerine kaydığını ortaya koydu.
