Tofaş Fabrika, 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde net kâr ve FAVÖK açıkladı. Net kâr yıllık bazda %176 artışla 4,3 milyar TL olurken, FAVÖK %5 artışla 2,4 milyar TL’ye yükseldi. Daha düşük amortisman giderleri ve daha yüksek net finansman gelirleri, net kâr performansındaki belirgin artışın temel unsurları oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %29 gerileyerek 80,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Yurtiçi satış hacmindeki %38 düşüş, yurtiçi gelirlerin de %38 gerileyerek 62,3 milyar TL olmasına yol açtı. Buna karşın Tofaş’ın yurtiçi hafif araç pazar payı 9A26’da 6 puan artışla %25,2’ye yükseldi; binek otomobil pazar payı %18,6’ya, hafif ticari araç pazar payı ise %48,6’ya ulaştı. İhracat hacmindeki %80 artışın desteğiyle ihracat gelirleri %69 yükselerek 17,5 milyar TL oldu.
Brüt kâr marjı yıllık bazda 4,7 puan genişleyerek %9,6’ya, FAVÖK marjı 1,0 puan artışla %3,0’a ve vergi öncesi kâr marjı 4,0 puan yükselişle %6,0’a çıktı. Serbest nakit akışı yatırım faaliyetlerine ilişkin nakit çıkışları nedeniyle 8,1 milyar TL’den 5,8 milyar TL’ye gerilerken, net borç pozisyonu 2Ç26 sonundaki 62,4 milyar TL’den 3Ç26 sonunda 51,4 milyar TL’ye düştü.
Tofaş, 2026 yılı yurtiçi hafif araç pazar beklentisini 1,10 milyon-1,20 milyon adetten 1,10 milyon-1,15 milyon adede, yurtiçi satış hacmi hedefini 300 bin-320 bin adetten 270 bin-290 bin adede, ihracat hacmi beklentisini 75 bin-85 bin adetten 70 bin-80 bin adede ve toplam üretim beklentisini 145 bin-155 bin adetten 135 bin-145 bin adede indirdi. Şirket 250 milyon Avro yatırım harcaması bütçesini korurken, 2026 VÖK marjı beklentisini yaklaşık %4’e yükseltti ve 2028 için %5-7 orta vadeli VÖK marjı hedefini muhafaza etti. İş Yatırım, hisse için “AL” tavsiyesini ve 442,45 TL 12 aylık hedef fiyatını korurken, beklentileri aşan sonuçlar ile VÖK marjı beklentisindeki yukarı yönlü revizyonun olumlu karşılanmasını bekliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
