Deniz Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 18,77 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
TSKB, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 2.695 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %8,7 ve yıllık bazda %12,7 azalırken, özsermaye kârlılığı %20,9 oldu. Açıklanan sonuçların beklentilerle uyumlu olması nedeniyle hisse performansı üzerinde önemli bir etki beklenmiyor. Banka 2026 öngörülerini korudu.
9A26 döneminde kredi büyümesi %8,1 gerçekleşti ve yıl sonu hedefleriyle uyumlu ilerledi. 2026 yılı kredi büyümesi beklentisi düşük %10'lu seviyelerde bulunuyor. KFK finansman anlaşmaları yaklaşık 1,1 milyar USD olurken, Eurobond, sendikasyon ve PPs dahil toplam fonlama 1,8 milyar USD'yi aştı. Swap düzeltilmiş net faiz marjı %4,1 seviyesinde gerçekleşti; swap maliyetleri dahil net faiz geliri çeyreklik bazda %2,9, swap maliyetleri hariç ise %34,7 arttı.
TGA oranı %2,1'den %2,0'ye geriledi ve Grup 2 ile Grup 3 toplam sorunlu kredi oranı %10'un altında kaldı. Kur etkisi hariç net risk maliyeti 33 baz puan olurken, net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %124,2 artışla 195 milyon TL'ye ulaştı. Operasyonel giderler yıllık bazda %36 artarak 1.142 milyon TL oldu. Sermaye yeterlilik oranı %19,4, çekirdek sermaye yeterlilik oranı ise %14,3 seviyesinde gerçekleşti.
Deniz Yatırım değerlendirmesini Nötr olarak belirtirken, TSKB için AL tavsiyesini ve 18,66 TL hedef fiyat seviyesini koruduğunu açıkladı. PDF'in hisse verileri bölümünde hedef fiyat 18,77 TL ve getiri potansiyeli %110,9 olarak yer alıyor. Swap maliyetlerindeki artış, net faiz marjındaki gerileme ve ticari zarardaki yükseliş izlenmesi gereken başlıklar olurken, kredi büyümesinin hedeflerle uyumu, fonlama anlaşmaları ve sorunlu kredi oranındaki düşüş öne çıkan olumlu unsurlar oldu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
