Türk Traktör için 2Ç26 değerlendirmesi sınırlı olumsuz yapılıyor; ana tez, traktör pazarındaki sert daralmanın şirketin operasyonel performansını baskılamaya devam ettiği yönünde. Buna karşın, ilk çeyreğe kıyasla ikinci çeyrekte daha anlamlı bir FAVÖK yaratımı ve operasyonel tarafta kısmi bir toparlanma görülmesi olumlu karşılanıyor.
Şirket 2Ç26’da 12,919 milyar TL hasılat, 569,63 milyon TL FAVÖK ve 695,86 TL Net Kâr açıkladı; hasılat ve FAVÖK beklentilere paralel, net kâr ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr 1,164 milyar TL olurken, Brüt Kâr marjı yıllık bazda 6,62 puan düşerek %9,0 seviyesine geriledi. FAVÖK yıllık bazda %65,0 azalışla 569,63 milyon TL’ye inerken FAVÖK marjı 5,46 puan düşüşle %4,41 oldu. Kurumlar vergisi oranının %12,5'e düşmesiyle kaydedilen 969 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri net kârlılığı destekledi ve şirketi iki çeyrek süren net zararın ardından yeniden kâra taşıdı.
Sektör tarafında 2026 yılının ikinci çeyreğinde traktör pazarı yıllık bazda %51 daraldı ve ilk yarı daralması %55’e ulaştı. TTRAK, pazar payını geçen yılın aynı dönemindeki %40,9 seviyesinden %41,8’e yükseltmeyi başarsa da daralan pazar hacmi nedeniyle üretim ve satış tarafında zayıflık sürdü; üretim %34 azalarak 4.980 adede, yurt içi satışlar %52 düşüşle 2.126 adede geriledi. Buna karşılık yurt dışı satışlar %39 artışla 3.764 adede yükseldi ve toplam traktör satışı 5.890 adet oldu.
Tier-3’ten Tier-5 emisyon standardına geçiş sürecinin tamamlanması, şirketin geçmişte baskılayan bir engelinin ortadan kalkması açısından olumlu görülüyor. Borçluluk tarafında da iyileşme dikkat çekiyor; şirket ilk altı ayda 8,17 milyar TL ve 3,89 milyon EUR kredi geri öderken 7,24 milyar TL yeni kredi kullandı, finansal borçlar %18 azalarak 14,46 milyar TL’ye ve net borç %9 gerileyerek 8,97 milyar TL’ye indi. Net Borç/FAVÖK rasyosunun 2,62x seviyesine gerilemesi destekleyici bir unsur olarak öne çıkarken, yönetimin 2026 yılı yurt içi traktör satış beklentisini 8.000-10.000 adet aralığından 8.500-10.000 adet aralığına revize etmesi kısa vadede talep tarafındaki zayıflığın sürdüğüne işaret ediyor.
