Halk Yatırım, TTRAK - TürkTraktör için hedef fiyatını 693 TL'den 550,5 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Halk Yatırım, Türk Traktör için 1Ç26 finansal sonuçlarını negatif olarak değerlendirdi. Şirket 1Ç25 döneminde 309 mn TL net kar açıklarken 1Ç26’da 1,28 mlr TL net zarar kaydetti. Kurum, beklentilerden daha yüksek net zararın ana nedeninin 178 mn TL tutarında ertelenmiş vergi gideri olduğunu belirtti. 1Ç25’te 3,54 mlr TL net borç bulunan şirkette 1Ç26 itibarıyla net borç 9,20 mlr TL seviyesine yükseldi.
1Ç26’da konsolide satış gelirleri satış hacmindeki daralma nedeniyle yıllık bazda %39,6 düşerek 10,06 mlr TL oldu. Bu rakam kurum beklentisine ve ortalama piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. İhracatların satış gelirleri içindeki payı yıllık bazda 22,1 puan artarak %39,6’ya yükseldi. Toplam traktör satış hacmi yıllık bazda %42 düşüşle 4.471 adet, çeyreksel bazda ise %29 gerilemeyle gerçekleşti.
Yurt içi satış hacmi yıllık bazda %68 düşüşle 1.671 adet olurken toplam hacim içindeki payı %37’ye indi. Yurt dışı satış hacmi yıllık bazda %14 artışla 2.800 adet seviyesine çıktı ve toplam satış hacminin %63’ünü oluşturdu. Operasyonel giderlerde yıllık bazda %5,3 düşüş olmasına karşın brüt kârlılıktaki %68,5’lik gerileme nedeniyle FAVÖK %98 düşüşle 26 mn TL’ye indi. FAVÖK marjı yıllık bazda 7,5 puan düşerek %0,3 seviyesine geriledi.
Şirketin amortisman giderleri yıllık bazda %10 artışla 888,51 mn TL’ye yükseldi ve FAVÖK’ün beklentileri aşmasında etkili oldu. Halk Yatırım, şirketin 2026 yılsonu öngörülerini aşağı yönlü revize ettiğini aktardı. Türkiye traktör pazarı büyüklüğü beklentisi 27.000-33.000 adet bandından 20.000-26.000 adet bandına çekildi. İç piyasa traktör satışı beklentisi 11.500-14.500 adet bandından 8.000-10.000 adet bandına revize edilirken ihraç traktör satışı beklentisi 11.000-13.500 adet olarak korundu. Yatırım harcamaları öngörüsü de 75-100 mn dolar bandından 60-70 mn dolar bandına indirildi. Kurum, hedef fiyatını 693,00 TL’den 550,50 TL’ye revize ederken 'TUT' tavsiyesini sürdürdü ve hisse için getiri potansiyelini %22 olarak açıkladı.
