Tüpraş’ın 3Ç26 finansal sonuçları pozitif değerlendirildi. Şirket, 68,68 milyar TL net kâr açıklayarak piyasanın 60,41 milyar TL’lik beklentisini %14 aştı. Net satış geliri 2Ç26’ya göre %16, 3Ç25’e göre %66 artarak 474,39 milyar TL’ye ulaştı ve 430,87 milyar TL’lik piyasa beklentisinin %10 üzerinde gerçekleşti.
Hasılat artışında Kızıldeniz ve Hürmüz Boğazı’ndaki lojistik risklerin desteklediği ürün marjları ile operasyonel pazar sıkılığı etkili oldu. Türkiye’de yılın ilk sekiz ayında benzin tüketimi %10,2, motorin talebi %1,2 artarken, Tüpraş’ın dokuz aylık yurt içi satış hacmi yıllık %12 artışla 19,6 milyon tona, toplam satış hacmi ise %10 artışla 24 milyon tona yükseldi. Dokuz aylık net satış geliri 1,17 trilyon TL olarak kaydedildi; yurt dışı satışlar %33 artışla 184,88 milyar TL’ye çıktı.
3Ç26 FAVÖK’ü 88,73 milyar TL ile 85,16 milyar TL’lik piyasa beklentisini aştı. FAVÖK marjı %18,7, esas faaliyet kârı marjı %17,2 ve net kâr marjı %14,5 ile son beş çeyreğin en yüksek seviyelerine ulaştı. 30.09.2026 itibarıyla net nakit pozisyonu 204,1 milyar TL’ye yükselerek son beş çeyreğin en yüksek seviyesinde gerçekleşti.
Güçlü arz-talep dengesi ve ürün marjları doğrultusunda 2026 net rafineri marjı beklentisi varil başına 20-22 USD’ye yükseltildi; kapasite kullanımının %95-100, üretimin yaklaşık 29 milyon ton ve toplam satış hacminin 30 milyon ton olması yönündeki beklentiler korundu. Tüpraş, Kimya endeksine kıyasla PD/DD oranında 1,24 ile primli, F/K oranında ise 5,01 ile düşük çarpanla işlem görmektedir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
