TUPRS - 2. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi Raporu
Tüpraş, 2026 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde finansal sonuçlar açıkladı. Şirketin net kârı 45,9 milyar TL'ye ulaşarak piyasa beklentisini yaklaşık %50 aşarken, yıllık bazda %291 artış gösterdi. İlk altı aylık net kâr ise 49,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Net kârdaki güçlü performansın temel nedeni operasyonel kârlılıktaki iyileşme olurken, efektif vergi oranının %7,5'e gerilemesi de sonuçları olumlu destekledi.
Şirketin ikinci çeyrek hasılatı 386,4 milyar TL ile piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda %59,7 ve çeyreklik bazda %39,8 büyüme kaydetti. Gelirlerin neredeyse tamamı rafinaj faaliyetlerinden elde edilirken, ilk yarı hasılatı da geçen yılın aynı dönemine göre %42,8 artış gösterdi. Operasyonel tarafta ise FAVÖK 54,3 milyar TL ile piyasa beklentisinin %38,6 üzerine çıktı. FAVÖK marjı %14,1'e yükselirken, brüt kâr marjındaki güçlü iyileşme ve faaliyet giderlerinin satışlara kıyasla daha sınırlı artması operasyonel kârlılığı önemli ölçüde destekledi.
Bilanço tarafında şirket güçlü nakit üretimini sürdürdü. Haziran sonu itibarıyla toplam varlıklar yaklaşık 860 milyar TL'ye ulaşırken, net nakit pozisyonu 130,7 milyar TL'ye yükseldi. İlk altı ayda işletme faaliyetlerinden 132,4 milyar TL nakit yaratılırken, yatırım harcamalarının ardından 120,5 milyar TL serbest nakit akışı elde edildi. Aynı dönemde 21,4 milyar TL temettü ödemesine rağmen şirketin güçlü likidite yapısını koruması dikkat çekti.
Genel olarak Anadolu Yatırım, Tüpraş'ın ikinci çeyrekte hem operasyonel hem de finansal açıdan oldukça güçlü bir performans sergilediğini değerlendiriyor. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen hasılat, FAVÖK ve net kârın yanı sıra rafinaj marjlarındaki iyileşme, düşük vergi yükü ve güçlü net nakit pozisyonu şirketin öne çıkan güçlü yönleri olarak vurgulanıyor.
