Deniz Yatırım TUPRS - TÜPRAŞ için hedef fiyatını 276.62 TL'den 359 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Tüpraş güçlü son performansına rağmen olumlu görünümünü korurken hedef fiyat 276,62 TL’den 359,00 TL’ye yükseltilmiş ve “AL” önerisi sürdürülmüştür. Şirketin güçlü finansalları, net nakit pozisyonu ve yüksek temettü politikası temel destek unsurları olarak öne çıkmaktadır. Yükselen petrol fiyatları ve iyileşen ürün marjlarının hem ilk çeyrek hem de ikinci çeyrek finansallarını desteklemesi beklenirken, 2026 yılı beklentilerinde yukarı yönlü revizyon potansiyeli bulunmaktadır. Hisse, küresel benzerlerine göre iskontolu işlem görürken yaklaşık %13 temettü verimi önemli bir cazibe sunmaktadır. Öte yandan ürün marjlarının beklenenden hızlı gerilemesi, petrol makasının daralması ve satış hacminin zayıf kalması başlıca riskler arasında yer almaktadır.
28 Şubat 2026’da başlayan ve giderek şiddetlenen çatışmalar, özellikle İran’ın küresel petrol arzının yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nı kapatması ve enerji tesislerine yönelik saldırılar nedeniyle emtia ve enerji fiyatlarında sert yükselişe yol açmıştır. Petrol fiyatı 120 USD/varilin üzerine çıkarak son yılların zirvesini test ederken, dizel marjları 25-30 USD seviyelerinden 60 USD’ye, jet yakıtı marjları ise 30 USD civarından 100 USD’nin üzerine yükselmiştir. Bu gelişmelerin düşük sezona rağmen ilk çeyrek finansallarını desteklemesi ve stok etkisiyle FAVÖK’ün 30 milyar TL’ye yaklaşması beklenmektedir. Jeopolitik tansiyonun düşmesi halinde fiyatlarda normalleşme ihtimali bulunsa da mevcut ortamın ürün kârlılıklarını uzun vadeli ortalamaların üzerinde tutabileceği ve yüksek sezon başlangıcı olan ikinci çeyrek finansallarını da destekleyebileceği değerlendirilmektedir.
