Tacirler Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 352,00 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Tacirler Yatırım, 1 Temmuz 2026 tarihli şirket notunda Tüpraş'ın Haziran ayı ürün marjlarını değerlendirdi. Buna göre orta distilat ürünlerde motorin marjı aylık bazda %4, jet yakıtı marjı ise %13 geriledi. Hafif distilatlarda benzin marjı önceki aya göre yatay seyrederken fuel oil marjı eksi 12,5 dolar/varil olarak kaydedildi. Yıllık bazda ise motorin %129, jet yakıtı %146 ve benzin %86 artış gösterdi.
Orta distilat marjlarındaki normalleşme sürmekle birlikte seviyeler güçlü kalmaya devam ediyor. Motorin ve jet yakıtı marjları 5 yıllık ortalamalarının belirgin şekilde üzerinde seyretmekte olup Mayıs'ta 5 yıllık ortalamanın üzerine çıkan benzin marjı da bu seviyesini korudu. Fuel oil marjı ise negatif bölgede olmakla birlikte Mayıs'taki -17,6 dolar/varil seviyesinden -12,5 dolar/varile toparlandı.
Net rafineri marjı tarafında Tüpraş güçlü bir performans sergilemeye devam ediyor. Şirket 2025 yılını 7,0 dolar/varil net rafineri marjıyla kendi revize beklentisinin de üzerinde kapattı. 1Ç26'da ise bu oran 9,4 dolar/varile yükseldi; bu sonuç hem bir önceki çeyreğin (8,6 dolar/varil) hem de şirketin 2026 yıl geneli için öngördüğü 6-7 dolar/varil hedefinin üzerinde gerçekleşti.
Türkiye akaryakıt piyasasında da büyüme sürüyor: Nisan 2026 itibarıyla motorin satışları yıllık %0,8, jet yakıtı %8,2 ve benzin %9,9 artarken yalnızca LPG satışları %2,9 geriledi. Tüm bu veriler ışığında Tacirler Yatırım, Tüpraş için 352 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korumaktadır; bu hedef, 30 Haziran 2026 kapanış fiyatına (227,50 TL) göre yaklaşık %55 yukarı potansiyele işaret etmektedir.
