Türk Hava Yolları, 3Ç26 döneminde 61,47 milyar TL net kâr açıklayarak 52,38 milyar TL’lik piyasa beklentisini %17 aştı. 2026’nın ilk dokuz ayında jeopolitik gerilimlere rağmen operasyonel kapasite güçlü kaldı; yolcu sayısı %5,2 artışla 73 milyona ulaşırken, kargo pazarındaki %6,9’luk payın katkısıyla taşınan miktar %10’dan fazla büyüdü.
3Ç26 net satış geliri, 391,96 milyar TL’lik beklentinin üzerinde 395,96 milyar TL oldu. Buna karşın satışların maliyeti 328,17 milyar TL’ye yükseldi; ortalama birim akaryakıt maliyetinin 9A25’te 805 USD/ton seviyesinden 9A26’da 1.197 USD/ton’a çıkması maliyet baskısının temel unsuru oldu. FAVÖK 69,18 milyar TL ile 82,22 milyar TL’lik piyasa beklentisinin %16 altında kalırken, net faaliyet kârı 35,29 milyar TL ile 2026’nın en yüksek seviyesine ulaştı.
Kârlılık marjları 3Ç25’e göre gerilese de önceki iki çeyreğe kıyasla toparlandı. FAVÖK marjı %17,5, esas faaliyet kâr marjı %11,1 ve net kâr marjı %15,5 olarak gerçekleşti. Artan akaryakıt maliyetleri operasyonel kârlılık açısından başlıca risk oluştururken, güçlü yolcu ve kargo hacimleri operasyonel görünümü destekleyen unsurlar oldu.
Alternatif Menkul Değerler, Türk Hava Yolları’nın finansal sonuçlarını sınırlı pozitif olarak değerlendirdi. Şirketin Ulaştırma endeksindeki %75’lik ağırlığıyla sektörün lokomotifi olduğu, buna rağmen Ulaştırma endeksine kıyasla F/K’sının 3,1 ve PD/DD’sinin 0,30 seviyesinde bulunması nedeniyle düşük çarpanlarla işlem gördüğü belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
