Türk Hava Yolları, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık %9,7 artışla 61.466 milyon TL ana ortaklık net dönem kârı açıkladı. ABD doları bazında net kâr 1.290 milyon USD ile 1.097 milyon USD’lik kurum tahmininin ve 1.038 milyon USD’lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Yolcu sayısı %4,7 artarak 28,5 milyona, doluluk oranı 1,6 puan yükselerek %87,1’e, taşınan kargo ve posta miktarı ise %7,4 artarak 609 bin tona ulaştı.
Satış gelirleri yıllık %40 artışla 395.961 milyon TL olurken, yolcu gelirleri %35,4, kargo gelirleri %71,1 yükseldi. Kargo gelirleri 58,7 milyar TL’ye ulaşarak toplam satışların %14,8’ini oluşturdu. Buna karşın akaryakıt giderlerindeki artış nedeniyle satışların maliyeti %49 yükseldi; brüt kâr %8,4 artmasına rağmen brüt kâr marjı 5 puan gerileyerek %17,1 oldu. FAVÖK yıllık %0,4 düşüşle 1.863 milyon USD seviyesinde gerçekleşti ve kurum tahmininin altında, piyasa beklentisinin üzerinde kaldı.
Kargo kapasitesiyle düzeltilmiş toplam birim gelirler %14,2 artışla 9,42 USc olurken, toplam birim maliyetler %20,0 artışla 8,86 USc seviyesine çıktı. Akaryakıt birim giderleri %53,5 yükselirken, akaryakıt hariç birim giderlerdeki artış %9,4 ile daha sınırlı kaldı. Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle artan yakıt fiyatları ve rafineri marjları operasyonel kârlılığı baskıladı; yatırım faaliyetlerinden elde edilen net gelir ise %113,9 artarak 27,3 milyar TL’ye ulaştı.
İlk dokuz ayda ana ortaklık net dönem kârı %0,9 azalarak 80.330 milyon TL oldu. Kiralama yükümlülükleri dahil net borç 697,3 milyar TL seviyesinde bulunurken, şirketin kendi tanımına göre net borç/FAVÖK oranı 2,2x’e yükseldi; 2025 sonundaki oran 1,6x idi. Ziraat Yatırım, THYAO için “AL” tavsiyesini ve 508,50 TL hedef hisse fiyatını korudu; mevcut 291,25 TL fiyat üzerinden değerleme çarpanları F/K’da 3,4, FD/FAVÖK’te 7,2 seviyesinde verildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
