Türk Telekom, 2026’nın üçüncü çeyreğinde önceki çeyreğe kıyasla güçlü bir toparlanma sergiledi. Net satışlar %18,6, FAVÖK %29,6 ve net kâr %28,8 arttı; yıllık bazda satışlar %11,9, FAVÖK %6,7 yükselirken net kâr %42,2 geriledi. Sonuçlar piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti ve şirket performansı sınırlı pozitif olarak değerlendirildi.
Toplam abone sayısı yıllık %4,2 artışla 58,5 milyona ulaşarak liderlik korunurken, mobil abone sayısı %8,4 yükseldi. Sabit ses abonelerinde %9 düşüş görülmesine karşın TV aboneleri %15,6 arttı ve sabit genişbant abone sayısı yatay seyretti. 5G paketlerine geçişin etkisiyle ARPU performansında önceki çeyreklere göre iyileşme gözlendi; özellikle sabit genişbant ARPU’sundaki %7,3 artış öne çıktı.
Şirket, daha önce revize ettiği beklentilerini değiştirmedi; satış geliri büyümesi beklentisi %8, FAVÖK marjı beklentisi %41-42 ve yatırım harcamalarının satışlara oranı beklentisi %34 seviyesinde korundu. Bununla birlikte yıllık bazda brüt kâr marjı 6 puan, FAVÖK marjı 2,1 puan ve net kâr marjı 8,3 puan geriledi. İmtiyaz süresinin uzatılması ve 5G lisansına ilişkin yükümlülükler finansman giderlerini artırarak kârlılığı baskıladı.
Net borçta önceki çeyreğe göre %2 azalış görülürken net borç/FAVÖK oranı 0,94x seviyesinde gerçekleşti. Şirket 0,60x PD/DD ve 2,25x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor; bu oranlar üç yıllık ortalamaların altında bulunuyor. Abone büyümesi ve 5G paketlerinin ARPU’ya katkısı olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, marj daralması ve yüksek finansman giderleri temel risk unsurları olarak değerlendiriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
