Türk Telekom, 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü operasyonel performans sergileyerek 7.678 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisini %14,4 aşmasına rağmen, geçen yılın aynı dönemine göre %42,2 geriledi. Gerilemede net finansman giderinin 7.697 mn TL’den 21.409 mn TL’ye yükselmesi etkili olurken, parasal kazanç %174,5 artışla 13.990 mn TL’ye çıkarak baskının bir bölümünü dengeledi.
Konsolide ciro yıllık %11,9 artışla 86.379 mn TL’ye ulaştı ve piyasa beklentisinin %3,4 üzerinde gerçekleşti. Büyümeye bilgi ve iletişim teknolojileri proje gelirleri katkı sağlarken, diğer gelirler COP31 projesinin etkisiyle %78,9 arttı. Kurumsal data gelirleri %15,6, uluslararası gelirler %13,5 ve sabit genişbant gelirleri %6,7 yükseldi. Mobil gelirler, 670 bin net abone kazanımının desteğiyle reel olarak %2,2 büyüdü; mobil abone sayısı 33,4 milyona ulaştı.
FAVÖK yıllık %6,9 artışla 37.017 mn TL’ye yükselerek piyasa beklentisini %3,5 aştı; ancak düşük marjlı proje gelirleri ve UFRYK 12 etkisiyle FAVÖK marjı %42,9’a geriledi. Serbest nakit akışı %40 artışla 10,0 milyar TL olurken, net borç 126,1 milyar TL’den 123,3 milyar TL’ye ve net borç/FAVÖK oranı 1,00x’ten 0,95x’e düştü. Bununla birlikte, imtiyaz ve 5G lisansı yükümlülükleri kaynaklı 3,3 milyar ABD doları net kısa döviz pozisyonu temel risk olmaya devam ediyor.
Şirket 2026 beklentilerini koruyarak UFRYK 12 hariç yaklaşık %8 operasyonel gelir büyümesi, %41-42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %34 yatırım harcaması/ciro oranı öngörüyor. İş Yatırım, sonuçları hafif olumlu değerlendiriyor; mobil gelirlerin reel büyümeye dönmesini, abone başına gelirin Eylül’de pozitife geçmesini, proje gelirlerinin bir bölümünün 4Ç26’ya taşınmasını ve güçlü nakit yaratımını destekleyici buluyor. Hisse için tavsiye “AL”, kapanış fiyatı 48,90 TL ve 12 aylık hedef fiyat 88,75 TL olarak belirtilirken yükselme potansiyeli %82 seviyesinde bulunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
