Turkcell, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 82.044 mn TL gelir, 36.243 mn TL FAVÖK ve 6.737 mn TL net kâr açıkladı. Gelir yıllık bazda reel %6,2, FAVÖK %6,8 artarken net kâr %3,8 geriledi; FAVÖK marjı %43,9'dan %44,2'ye yükseldi. Dokuz aylık dönemde gelir %5,8, FAVÖK %2,9 büyüdü ve şirket yıl sonu beklentilerini değiştirmedi.
Operasyonel görünümde kurumsal segmentin %30,6, Dijital İş Servisleri'nin %65,3 büyümesi ve bu alanların grup gelirindeki payının %13'e ulaşması öne çıktı. M2M hariç mobil ARPU çeyreklik %8,4 artarak yıllık düşüşü %2,3'e indirdi; faturalı tarafta 701 bin net ekleme gerçekleşti. Techfin gelirleri %8,9, Techfin FAVÖK'ü %48 artarken marj %29,9'a yükseldi; Superbox 101 bin net ekleme aldı ve fiber altyapı 6,9 mn haneye ulaştı.
Net kârın beklentilerin %25,0 üzerinde gerçekleşmesinde 5G lisansının aktifleştirilmesinden kaynaklanan 3.740 mn TL parasal kazanç ve 605 mn TL ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Buna karşın hedge sonrası net kur farkı gideri 8.184 mn TL'ye yükseldi, türevlerden 2.435 mn TL gerçeğe uygun değer zararı oluştu ve finansman giderleri %103 artarak 13,1 mlr TL'ye çıktı. Cihaz gelirlerindeki %54 artış maliyet baskısını artırırken Paycell FAVÖK marjı %32,6'dan %28,3'e geriledi.
Yatırım harcamalarının gelire oranı üçüncü çeyrekte %22,2, dokuz ayda %22,8 oldu; net borç yılbaşındaki 18,5 mlr TL'den 40,7 mlr TL'ye yükseldi. Ahlatcı Yatırım, sonuçları sınırlı olumlu değerlendirerek TCELL için AL tavsiyesini ve 156,81 TL hedef fiyatını korudu; 92,10 TL kapanış fiyatına göre getiri potansiyelini %70,26 olarak belirtti. Operasyonel toparlanma ve güçlü Techfin performansı destekleyici görülürken kur zararları, artan yatırım yoğunluğu ve düşük marjlı cihaz ile POS gelirlerinin payı temel riskler olarak vurgulandı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
