Türkiye Sigorta’nın 2Ç26 net kârı piyasa beklentisini aşarak 7.02mlr TL seviyesinde gerçekleşti ve ç/ç bazda %9, y/y bazda %46 artış gösterdi. Şirketin 1Y26 itibarıyla %15 pazar payı ile liderliğini koruması ve 94.2mlr TL tutarındaki prim üretiminde yıllık %30 büyüme sağlaması analist tarafından olumlu değerlendirildi. Raporda, bileşik oranın %88 ile beklenti olan %95’in altında kalması da operasyonel açıdan güçlü bir görünüm olarak öne çıkarıldı. Analist, sonuçların genel olarak pozitif olduğunu ve hisse için olumlu piyasa tepkisi beklediğini belirtti.
Net kârdaki sürprizin ana nedeninin daha yüksek teknik kâr olduğu vurgulandı; yatırım geliri hariç teknik kâr 2Ç26’da 2.9mlr TL, 1Y26’da ise 4.9mlr TL olarak ifade edildi. Şirketin yatırım tarafında portföyünün arbitraj hariç yıllık %26 artışla 88.4mlr TL’ye çıktığı, portföyde ağırlıklı olarak borçlanma araçlarının yüksek payının korunduğu belirtildi. Yatırım gelirleri yıllık %13 artışla 14.4mlr TL’ye, yatırım getirisi ise %35’e ulaştı. Bilanço tarafında özsermayenin bir önceki yıla göre %67 artarak 61.06mlr TL’ye yükselmesi, sermaye yeterlilik oranının %213 seviyesinde olması ve özkaynak kârlılığının %48 ile enflasyonun üzerinde kalması raporun öne çıkan diğer unsurları oldu.
Analist, Türkiye Sigorta hisseleri için 11.0TL/hisse hedef fiyat ve Endeks Üzeri getiri tavsiyesi veriyor. 2026 beklentilerine göre hisse senedinin 6.5x F/K ve 1.9x F/DD çarpanlarında işlem gördüğü belirtilerek değerlemenin bu çerçevede değerlendirildiği anlaşılıyor. Kurum, güçlü prim büyümesi, beklenenden iyi bileşik oran ve yüksek sermaye yeterliliğini temel gerekçeler olarak öne çıkardı. Bununla birlikte, raporda sonuçların olumlu algılanmasının beklendiği ve şirketin operasyonel performansının hisse için ana destek unsuru olduğu mesajı verildi.
