İş Yatırım Menkul Değerler, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 11,06 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Sigorta sektöründe 2026 yılının ilk sekiz ayında hayat dışı prim üretimi yıllık %25 artışla 816 milyar TL’ye, hayat prim üretimi ise %44 artışla 156 milyar TL’ye ulaşırken, hayat segmenti belirgin biçimde daha güçlü bir büyüme sergiledi. Hayat dışı tarafta Türkiye Sigorta %15 pazar payıyla liderliğini korurken, Anadolu Sigorta %9, Aksigorta ise %3 pay aldı; ilk 10 şirketin toplam payının %67’ye yükselmesi sektör liderlerinin ağırlığını artırdığına işaret etti. Hayat tarafındaki ivmenin, devam eden faiz indirimleriyle kredi iştahının artması ve özellikle kredi bağlantılı ürünlerin katkısıyla önümüzdeki çeyreklerde korunması bekleniyor.
Türkiye Sigorta’nın Ağustos ayı prim üretimi yıllık %26 artışla 13.321 mn TL’ye, kümülatif üretimi ise %29 artışla 120.435 mn TL’ye yükselerek sektör liderliğini destekledi. Anadolu Sigorta Ağustos’ta 7.877 mn TL ve ilk sekiz ayda 70.380 mn TL prim üretirken, yıllık büyüme oranları sırasıyla %9 ve %19 seviyesinde kaldı; şirket kara araçları, hastalık/sağlık ve yangın-doğal afetler branşlarında güçlü konumunu korudu. Aksigorta’nın Ağustos primi yıllık %18 artışla 2.999 mn TL’ye, kümülatif üretimi %40 artışla 28.241 mn TL’ye ulaşmasına rağmen, hisse son bir aydaki sert düşüşle belirgin biçimde negatif ayrıştı.
Hayat tarafında AgeSA, Ağustos ayında %24 artışla 2.714 mn TL ve ilk sekiz ayda %41 artışla 21.201 mn TL prim üreterek halka açık şirketler arasında lider olurken, Anadolu Hayat’ın üretimi aynı dönemlerde %10 ve %27 artışla 1.936 mn TL ve 15.910 mn TL oldu. Anadolu Hayat’taki büyümenin son sekiz ayda enflasyonun gerisinde kalması, kredi limitlerinde henüz gevşeme olmamasıyla ilişkilendirilirken, devam eden faiz indirim döngüsünün 2027’de kredi bağlantılı ürünleri desteklemesi bekleniyor. İş Yatırım’ın değerlendirmesinde FAVÖK ve net kârdan ziyade prim üretimi, pazar payı ve faiz-kredi dinamikleri öne çıkıyor; makro tarafta faiz indirimlerinin beklenenden yavaş ilerlemesi, faiz ve enflasyon tahminlerinin yukarı revize edilmesi ve kredi koşullarının sıkı kalması temel riskleri oluşturuyor.
İş Yatırım, Anadolu Sigorta için 25,88 TL mevcut fiyata karşı 49,88 TL hedef fiyat ve %93 artış potansiyeli, Türkiye Sigorta için 5,98 TL’ye karşı 11,06 TL hedef fiyat ve %85 potansiyel, Aksigorta için 5,44 TL’ye karşı 9,68 TL hedef fiyat ve %78 potansiyel belirledi. Anadolu Hayat için 105,90 TL mevcut fiyata karşı 197,48 TL hedef fiyat ve %86 potansiyel, AgeSA için ise 235,70 TL’ye karşı 397,50 TL hedef fiyat ve %69 potansiyel öngörülürken, beş hissenin tamamına ilişkin resmi tavsiye AL olarak korunuyor. Sonuç olarak güçlü sektör büyümesi, hayat segmentindeki yüksek ivme ve faiz indirimlerinin kredi bağlantılı ürünleri destekleme beklentisi olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, büyüme hızındaki yavaşlama ve makroekonomik belirsizliklere rağmen kurum değerlemeleri yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
