ULKER - Finansal Değerlendirme Raporu
Ülker Bisküvi Sanayi, 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentilere paralel 33,91 milyar TL ciro elde ederken, FAVÖK tarafında beklentilerin üzerinde 5,13 milyar TL açıkladı. Şirketin net karı ise 1,58 milyar TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı dönemine göre ciro %3,9, FAVÖK %28,5 ve net dönem karı %49,8 geriledi. Satış gelirlerindeki düşüşe rağmen maliyetlerin artması nedeniyle brüt kar marjı 5,5 puan gerileyerek %27,9 seviyesine indi. Pazarlama giderlerindeki düşüş faaliyet giderlerini sınırlı ölçüde destekledi.
Faaliyet karı yıllık bazda %34,6 düşüşle 4,60 milyar TL’ye gerilerken, finansman giderlerindeki azalma net kar tarafındaki baskının daha da büyümesini engelledi. Özellikle kur farkı zararındaki belirgin düşüş dikkat çekti. Geçen yılın ilk çeyreğinde 5 milyar TL olan kur farkı zararı bu dönemde 1,66 milyar TL’ye geriledi. Bu sayede net kar beklentilerin altında kalsa da daha sert bir bozulmanın önüne geçilmiş oldu.
Şirketin finansal borçları yıl sonuna göre %7,7 azalarak 58,25 milyar TL’ye inerken, net borç %9,7 artışla 41,08 milyar TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK oranı 2,26 seviyesinde gerçekleşti. Net borçtaki yükselişte işletme sermayesi ihtiyacına bağlı 11,84 milyar TL’lik nakit çıkışı etkili oldu. Yatırım harcamaları ise sınırlı seviyede kaldı. Genel değerlendirmede, operasyonel görünümde zayıflama olsa da şirketin beklentilerden daha güçlü karlılık performansı göstermesi nedeniyle finansal sonuçların hisse üzerinde pozitif etki yaratması bekleniyor.
