VakıfBank, 2026’nın üçüncü çeyreğinde solo bazda 15,4 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %2, yıllık bazda %30 artarken, dokuz aylık kümülatif net kâr %9 büyüyerek 45,5 milyar TL’ye ulaştı. Sonuç, 14,2 milyar TL’lik tahminin %8,5 ve 14,3 milyar TL’lik piyasa beklentisinin %7,8 üzerinde gerçekleşti; yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı %17,4 oldu.
Kredi-mevduat makasındaki toparlanma, güçlü ücret ve komisyon gelirleri ve faaliyet giderlerindeki düşüş operasyonel performansı destekledi. Net faiz geliri yıllık bazda %78 artarak 66,2 milyar TL’ye yükselirken, swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı %4,43’e çıktı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %17 artışla 26,3 milyar TL’ye ulaşırken, faaliyet giderleri %15 gerileyerek 23,1 milyar TL oldu.
Aktif kalitesindeki bozulma ve artan karşılık giderleri kârlılıktaki iyileşmeyi sınırladı. Takipteki kredi oranı çeyreklik bazda 73 baz puan artarak %4,08’e yükseldi; net takip oluşumu 14,5 milyar TL’den 37,5 milyar TL’ye çıktı. Toplam karşılık giderleri %49 artışla 28,2 milyar TL’ye, net risk maliyeti ise 262 baz puana yükseldi. Yönetim, bireysel kredilerden kaynaklanan yeni takip girişlerinin üçüncü çeyrekte zirve yaptığını ve son çeyrekte KOBİ ile mikro-KOBİ kaynaklı takiplerin öne çıkabileceğini değerlendiriyor.
TÜFE’ye endeksli kıymetlerden kaynaklanacak düzeltme, dördüncü çeyrek kârlılığı için önemli bir destek olarak öne çıkıyor; yönetim yaklaşık 10,5 milyar TL ek faiz geliri bekliyor. Kredi makasındaki toparlanmanın sürmesi ve olası faiz indirimlerinin fonlama maliyetlerini düşürmesi olumlu katalizörler olarak görülürken, yıl sonu net risk maliyetinin 200 baz puanın hafif üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor. İş Yatırım, VakıfBank için “AL” tavsiyesini ve 45,00 TL olan 12 aylık hedef fiyatını koruyor; mevcut 31,80 TL kapanışa göre yükselme potansiyelini %42 olarak belirtiyor ve sonuçlara piyasa tepkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
