Pusula Yatırım, Vakıf GMYO için “Nötr” görüş veriyor ve beklediği gibi sonuçların geldiğini belirtiyor. Raporda, şirketin 2026 1.çeyrekte 642 milyon TL hasılat, 367 milyon TL FAVÖK ve 171 milyon TL net kâr açıkladığı, bu sonuçların tahminlerle paralel olduğu ifade ediliyor. Kurum, finansalları kısa vadede nötr bulsa da şirketin özelliği gereği etki ettiği konumun güçlü olduğunu ve iskontolu alanı dikkate alarak XGMYO’ya kıyasla daha ön planda tutmayı önermiyor.
Tabloda piyasa değeri 9.488 milyon TL, piyasa değeri (mnl $) 211, F/K 12,52, FD/FAVÖK 6,13, PD/DD 0,35 ve FDPO 26,77 olarak yer alıyor. Son kapanış 2,75 TL, iskonto/(-)prim(+) ise -65,16% olarak verilmiş. Ayrıca günlük ortalama işlem hacmi 123 milyon TL olarak gösteriliyor.
Portföy tarafında 31.03.2026 itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkuller 4.406.468.628, faaliyet alanları 19.456.300.720 ve portföy değeri 23.862.769.348 olarak bulunuyor. Dönem varlıkları 7.708.494.991’den 5.216.113.188’e, duran varlıklar 2.663.151.331’den 4.237.826.700’e değişirken, KVYK 1.985.738.781’den 1.293.369.675’e, UVYK 5.054.802.367’den 5.271.224.747’ye geliyor. Net aktif değer 27.234.615.732’den 23.510.505.153’e gerilerken, sermaye 3.450.000.000 seviyesinde kalıyor ve 7,89 ile 6,81 değerleri de tabloda yer alıyor. Şirketin ortaklık yapısında VAKBN %56,12, Vakıfbank Personeli %8,23, Vakıfbank Vakfı %7,94 ve Diğer %27,71 olarak gösteriliyor.
Çeyreklik ve yıllık bazda brüt kar marjı %77,61’den %70,05’e, FAVÖK marjı %31,83’ten %47,60’a, net kar marjı ise %70,14’ten %31,23’e değişiyor. Net borç -1.503,91 milyon TL’den -2.410,30 milyon TL’ye gerilerken, işletme sermayesi 1.626,64 milyon TL’den 3.312,46 milyon TL’ye yükseliyor ve cari oran 7,30’dan 3,88’e düşüyor. Raporun ana çıkarımı, Vakıf GMYO’nun finansallarının beklentilere paralel geldiği, kısa vadede nötr görünüm korunsa da iskontolu değerleme nedeniyle dikkatle izlenmesi gerektiği yönünde.
