Sektör genelinde 2026 ilk çeyrek itibarıyla görünüm olumlu; faiz indirim sürecinin başlamasıyla birlikte mali gelirlerin kademeli toparlanması ve teknik kârlılıkla birlikte toplam kârlılığın artması bekleniyor. Özellikle çoklu kanal yapısına sahip ve portföy yönetim becerisi yüksek şirketler pozitif ayrışıyor. Hayat ve emeklilik tarafı büyümenin ana sürükleyicisi olurken, hayat dışı segmentte ise fiyatlama disiplini ve kombine rasyolar belirleyici olmaya devam ediyor.
Pozitif tarafta AGESA, TURSG ve ANHYT öne çıkıyor. AGESA güçlü prim üretimi, yüksek fon büyüklüğü ve sürdürülebilir kârlılık yapısıyla sektörün en dengeli hikâyelerinden birini sunuyor. TURSG liderlik avantajı, güçlü mali gelir performansı ve %100 altı kombine oran ile ölçek bazlı en güçlü oyuncu konumunda. ANHYT ise düşük baz etkisi ve güçlü büyüme ivmesiyle özellikle ROE tarafında yukarı yönlü potansiyel barındırıyor.
Daha temkinli tarafta ANSGR ve AKGRT yer alıyor. ANSGR’de prim üretimi görece zayıf seyrederken kârlılık daha çok teknik olmayan gelirlerle destekleniyor ve kombine rasyoda bozulma riski bulunuyor. AKGRT tarafında ise operasyonel iyileşme görülse de yüksek faizlerin mali gelirleri baskılaması kısa vadede finansalları sınırlıyor; buna karşın düşük baz nedeniyle toparlanma potansiyeli dikkat çekiyor.
Özetle, sektör genelinde büyüme + mali gelir toparlanması teması korunurken, yatırım açısından en güçlü profilin yüksek fon büyüklüğü, güçlü dağıtım kanalı ve disiplinli risk yönetimi kombinasyonuna sahip şirketlerde olduğu görülüyor.
