Yapı Kredi’nin 2Ç26 finansal sonuçları genel olarak nötr değerlendirildi ve net kâr piyasa beklentisine yakın gerçekleşti. Banka 2Ç26 döneminde 10,72 milyar TL net kâr açıkladı ve bu tutar bir önceki çeyreğe göre %47, bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 geriledi. Buna karşın net faiz marjı 2025 yılsonunda %5,87 iken 2Ç26’da %6,94 seviyesine yükseldi ve bankanın yılsonu hedefi doğrultusunda 100 baz puan veya üzerinde iyileşme görünümü güçlendi. Net faiz geliri 2Ç25’e göre %75 artarak 54,2 milyar TL’ye ulaştı.
Net ücret ve komisyon geliri 2Ç26’da %17 artışla 31,25 milyar TL’ye çıktı, ancak bu performans bankanın enflasyona yakın artış hedefinin gerisinde kaldı. Net komisyon marjı 2Ç25’e göre 5,9 puan düşerek %50,6 seviyesine geriledi. Banka aynı dönemde 28,48 milyar TL piyasa işlemleri gideri kaydetti ve türev finansal işlemler gideri 40,39 milyar TL seviyesine yükseldi. Operasyonel giderler de %34 artışla 35,65 milyar TL’ye çıktı ve yılsonu için öngörülen %35 veya altı gider artışı hedefi önemini korudu.
Kredi tarafında büyüme hedefleri doğrultusunda ilerleme sağlandı ve 30.06.2026 itibarıyla krediler 2,04 trilyon TL’ye ulaştı. Bu büyüme kredi mevduat oranını %103 seviyesine taşırken, takipteki krediler oranı %4,3 ile son 1 yılın en yüksek seviyesine çıktı. 2Ç26’da kredi karşılık gideri 16,99 milyar TL’ye yükselmesine rağmen artış oranı bakımından sektörün gerisinde kaldı. Bankanın TL kredilerde %30, yabancı para kredilerde ise düşük tek haneli büyüme beklentisinin bu dönemde destekleyici olduğu vurgulandı.
Analist, hissede ana yatırım tezini net faiz marjındaki toparlanma ve kredi büyümesinin sürmesi üzerine kurarken, komisyon gelirlerindeki hedefin gerisinde kalınmasını ve giderler ile karşılık baskısını yakından izlenen riskler olarak öne çıkardı. Yılsonu için net faiz marjı iyileşme hedefinin gerçekleşmesi, gelir kompozisyonunun güçlenmesi ve kredi büyümesinin korunması hisse için temel katalizörler arasında görülüyor. Buna karşılık takipteki krediler oranındaki yükseliş, türev işlemler kaynaklı giderler ve operasyonel gider artışı kârlılık üzerinde baskı yaratabilecek unsurlar olarak değerlendirildi. Genel sonuç olarak rapor, güçlü faiz marjı toparlanmasına rağmen diğer kalemlerdeki baskılar nedeniyle Yapı Kredi için nötr bir görünüm sundu.
