Rapor, Yapı Kredi Bankası için genel olarak olumlu bir değerlendirme sunuyor ve 2026 1.çeyrekte açıklanan sonuçların piyasa beklentilerinin üzerinde geldiğini vurguluyor. Bankanın 20,29 milyar TL net kâr açıklaması, piyasa beklentisi olan 16,5 milyar TL’nin ve Pusula Yatırım beklentisi olan 18 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti. Analist, özellikle faiz ve kredi tarafındaki güçlenmenin devam ettiğini ve bankanın güçlü sonuçlarla yıla başladığını düşünüyor.
Hisse için hedef fiyat 57,1 TL, tavsiye ise AL olarak korunuyor. Raporda mevcut fiyatın 37,06 olduğu görülürken potansiyel getiri 54,07% olarak verilmiş. Değerleme tarafında F/K 5,59, PD/DD 1,15 ve FDPO (%) 38,56 seviyeleri paylaşılıyor. Kurum, bu olumlu görüşü güçlendiren ana unsur olarak bankanın kârlılıkta beklentileri aşmasını ve özsermaye kârlılığında reel pozitife dönüşü öne çıkarıyor.
Finansal tarafta TL kredi büyümesi yılbaşından bu yana %5, YP kredi büyümesi ise dolar bazında %5 olarak belirtiliyor. Net faiz geliri yıllık %103 artışla 23,12 milyar TL’ye yükselirken net faiz marjı yılı 262 baz puan artışla %6,54 seviyesine taşındı. Net ücret ve komisyon gelirleri enflasyonun üzerinde büyürken, yıllık büyümenin %41’de olduğu ve yıl başında beklenen enflasyon kadar büyümeye göre daha güçlü bir görünüm oluştuğu aktarılıyor. Operasyonel maliyetlerde ilk çeyrekte %35 bandından fazla artış görülürken, net risk maliyeti 176 baz puan oldu ve aktif kârlılığı 48 baz puan artışla iyileşti.
Katalizörler arasında kredi hacmindeki artışın sürmesi, net faiz marjının genişlemesi, net ücret ve komisyon gelirlerindeki büyümenin devam etmesi ve özsermaye kârlılığının reel pozitife dönmesi yer alıyor. Banka, 2026 yılında %30’dan fazla TL, düşük tek haneli YP kredi beklentisi ve YP tarafta çift haneli hedefi tamamlamış görünümüyle büyüme ivmesini koruyor. Risk tarafında ise jeopolitik gerginlikler, 2.çeyreğin bir miktar daha zor geçebileceği beklentisi, operasyonel maliyet baskısı ve NPL girişlerinin sürmesi öne çıkıyor. Sonuç olarak kurum, YKBNK’yi güçlü finansallar, beklenti üstü kârlılık ve iyileşen kârlılık dinamikleri nedeniyle olumlu görmeye devam ediyor.
