YKBNK - Finansal Rapor Analizi
Yapı Kredi’nin 31.03.2026 tarihli finansalları, beklenenden güçlü net kâr ve net faiz gelirindeki belirgin büyüme nedeniyle sınırlı pozitif olarak değerlendirilmiştir. Banka 1Ç26 döneminde 20,29 milyar TL net kâr açıklayarak piyasanın 17,67 milyar TL’lik beklentisini aşmıştır. Net kâr, önceki çeyreğe göre %119, geçen yılın aynı dönemine göre %78 artmıştır.
Bu güçlü performansın temelinde net faiz gelirinin 26,17 milyar TL’den 53,57 milyar TL’ye %105 yükselmesi yer almıştır. Mevduata ödenen faiz 63,78 milyar TL’den 75,32 milyar TL’ye %18 artarken, kredilerden alınan faiz 85,38 milyar TL’den 110,64 milyar TL’ye %30 artmıştır. Banka’nın net faiz marjı 2026 yılı için hedeflediği 100 baz puanlık genişlemeye yaklaşarak yılın ilk üç ayında 93 baz puan artışla %3,18’e ulaşmıştır. Net ücret ve komisyon gelirleri de 22,75 milyar TL’den 30,28 milyar TL’ye %33 artarak kârlılığı desteklemiştir.
Aktif kalitesinde ise takipteki kredi oranının %3,8’den %4,1’e yükselmesi dikkat çekmiştir. Banka’nın 2026 yılı için net kredi riski maliyeti hedefi 150-175 baz puan aralığında olmasına rağmen 1Ç26’da 193 baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir. Sermaye yeterlilik rasyosu 1Ç25’te %18,09 iken 1Ç26’da %15,60’a gerilemiş, çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu da %12,21’den %10,81’e düşmüştür. Risk ağırlıklı varlıkların 2,03 trilyon TL’den 2,34 trilyon TL’ye yükselmesi bu gerilemede etkili olmuştur.
Raporda banka için ana yatırım tezi, beklentiyi aşan kârlılık ile güçlü net faiz gelirine karşın sermaye yeterliliği ve aktif kalite tarafındaki zayıflamanın birlikte izlenmesi gerektiği şeklinde özetlenmektedir. Likidite tarafında likidite karşılama oranı %123,18’den %134,40’a yükselirken net istikrarlı fonlama oranı %120,25’ten %119’a hafifçe gerilemiştir. Kurum, bu görünümü genel olarak sınırlı pozitif olarak yorumlamış ve yatırımcı açısından en kritik noktanın güçlü operasyonel kârlılık ile gerileyen sermaye oranları arasındaki denge olduğunu vurgulamıştır.
