Şeker Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 62,17 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
Yapı Kredi Bankası, takibimizdeki bankalar arasında en yüksek vadesiz ve TL vadesiz mevduat oranına sahip olarak öne çıkmaktadır. Kısa vadeli TL mevduatın yüksek payı, fonlama tarafında hızlı yeniden fiyatlamaya elverişli bir yapı sunmakta ve faiz indirim döngüsünde net faiz marjında belirgin bir genişleme potansiyeli yaratmaktadır. Bankanın aktif swap kullanımı da fonlama maliyetlerinin kısa vadede daha hızlı düşmesine katkı sağlamaktadır.
Yapı Kredi Bankası, takibimizdeki bankalar arasında en yüksek vadesiz ve TL vadesiz mevduat oranına sahip olarak öne çıkmaktadır. Kısa vadeli TL mevduatın yüksek payı, fonlama tarafında hızlı yeniden fiyatlamaya elverişli bir yapı sunmakta ve faiz indirim döngüsünde net faiz marjında belirgin bir genişleme potansiyeli yaratmaktadır. Bankanın aktif swap kullanımı da fonlama maliyetlerinin kısa vadede daha hızlı düşmesine katkı sağlamaktadır.
Çekirdek sermaye yeterliliği özel mevduat bankalarının biraz gerisinde olsa da, 2026 yılında sektöre paralel ve enflasyon üzerinde kredi büyümesi beklenmektedir. Seçici büyüme stratejisi kapsamında gerileyen pazar payının önümüzdeki dönemde toparlanması öngörülmektedir. Yatay seyreden takipteki kredi oranı ve kontrollü risk maliyeti, bankayı aktif kalitesi açısından olumlu şekilde ayrıştırmaktadır. Komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini büyük ölçüde karşılaması kârlılığı destekleyen önemli bir unsur olmaya devam edecektir. Bu çerçevede, Yapı Kredi’nin 2026’da marj genişlemesiyle desteklenen güçlü bir kârlılık performansı sergilemesi beklenmektedir.
4Ç25’te, vergi giderlerindeki güçlü artış nedeniyle bankanın net kârının çeyreksel bazda %46 düşüşle 8,095 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir. 2025 yılı net kârının ise %58 artışla 45,905 milyar TL seviyesinde olması beklenmektedir. Net faiz marjındaki yaklaşık 40 bp’lik artış paralelinde, swap dahil net faiz gelirlerinin çeyreksel %28 artacağı öngörülmektedir. Komisyon gelirleri çeyreksel bazda yatay seyredecek, ancak vergi giderlerindeki %152’lik artış, faaliyet giderlerindeki %17 yükseliş ve zarar karşılıklarındaki %21 artış kârlılık üzerinde baskı yaratacaktır.
2026 yılı için Yapı Kredi Bankası’nda %137 net kâr büyümesi öngörülmekte olup, 12 aylık hedef pay fiyatı 62,17 TL olarak korunmakta ve “AL” tavsiyesi sürdürülmektedir. Hedef fiyat mevcut seviyelere göre %51,3 yükseliş potansiyeli sunmaktadır.
