Yapı Kredi’nin 2Ç26 solo net dönem karının 10.764 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor ve bu tahmin çeyreksel bazda %47,0 daralmaya, yıllık bazda ise %5,0 düşüşe işaret ediyor. Analistin ana tezinde, bu çeyrekte kârlılığı baskılayan başlıca unsurun net faiz gelirlerindeki %16,1’lik azalma, ticari kârdaki %52,8’lik gerileme ve beklenen zarar karşılıklarındaki artış olacağı görülüyor. Buna karşılık net ücret ve komisyon gelirlerindeki çeyreklik %3,2 ve yıllık %16,6 büyümenin kâr üzerindeki baskıyı sınırlaması bekleniyor.
Beklenen zarar karşılıklarının 13.027 milyon TL’ye yükselmesi, net kredi risk maliyeti tahminini %2,71 seviyesine çıkarıyor. Aynı dönemde swap düzeltilmiş net faiz marjının 68 baz puan daralarak %2,53’e gerilemesi öngörülüyor. Bu gelişmeler ışığında özkaynak kârlılığı beklentisi %15,6 seviyesine çekilirken aktif kârlılığı %1,2 olarak tahmin ediliyor.
Analistin verdiği sayısal değerlendirmede net faiz geliri (swap dahil) 19.402 milyon TL’ye, net ücret ve komisyon gelirleri 31.235 milyon TL’ye ulaşırken ticari kar/zararın 4.976 milyon TL’ye gerilemesi bekleniyor. Faaliyet giderlerinin 35.666 milyon TL’ye çıkması ve vergi öncesi kârın 12.891 milyon TL seviyesinde oluşması öngörülüyor. Temettü gelirlerinin 5.203 milyon TL’ye yükselmesi tahmin edilirken, vergi karşılığı 2.127 milyon TL olarak hesaplanıyor.
Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, kısa vadede kârlılıkta belirgin bir yavaşlama beklenmesine rağmen ücret ve komisyon gelirlerindeki büyümenin ve temettü gelirlerinin düşüşü kısmen dengelemesidir. Kurum, karşılık artışı ve net faiz marjındaki daralma nedeniyle temkinli bir görünüm sunarken, yıl bazında bazı kalemlerde büyüme devam etse de çeyreklik baskının güçlü olacağını vurguluyor. Genel çerçevede rapor, Yapı Kredi için kâr tarafında baskıların öne çıktığı ama faaliyet gelirlerinin bazı alanlarda destek sağlamayı sürdürdüğü bir görünüm çiziyor.
