Pusula Yatırım, Yayla Gıda için görüşünü “Nötr” olarak koruyor ve raporun ana yatırım tezini yeni fabrikanın etkisinin yıllara yayılacağı görüşü üzerine kuruyor. Şirketin 2026 1. çeyrekte 7,19 milyar TL hasılat, 540 milyon TL FAVÖK ve 897 milyon TL net kâr açıkladığı, sonuçların da tahminlerle paralel geldiği belirtiliyor. Kurumun kendi tahminleri ise 10,1 milyar TL hasılat, 1,11 milyar TL FAVÖK ve 212 milyon TL net kâr şeklinde yer alıyor.
Rapora göre gıda enflasyonuna rağmen elastikiyet devam ediyor ve insanların temel beslenme ürünlerindeki fiyat artışlarına rağmen talebi sürdürdüğü vurgulanıyor. Yılın sonu itibarıyla bir miktar gıda enflasyonu normalizasyonu olsa da talep faktörünün devamlılığının beklenmeye devam edildiği ifade ediliyor. Fabrikanın ilk yansımalarının olumlu olduğu, Niğde fabrikasının kademeli devreye girmesiyle ciroda artışın başladığı ve önümüzdeki dönemde kademe büyüme çerçevesinin süreceğinin düşünüldüğü aktarılıyor.
Operasyonel tarafta yıllık girişlerin bir defaya mahsus sayılabileceği, esas faaliyet kârlılığının baskılayıcı şekilde artan maliyetlere karşın FAVÖK’ün ilk çeyrekte %18 daralarak 540 milyon TL’ye gerilediği belirtiliyor. Mart ayında 538 baz puan marj gerilemesi yaşandığı, buna rağmen yıl sonunda çift haneli FAVÖK marjının korunamamasının düşünülmediği ifade ediliyor. SNA’nın pozitif hale geldiği, yoğun yatırım dönemine rağmen operasyonel kârlılığın canlı kalması sayesinde ilk çeyrekte 3,52 milyar TL SNA elde edildiği ve net kâr tarafında 540 milyon TL ile kârlılığın korunduğu yazılıyor.
Analist, YLGD nezdinde finansalları kısa vadede nötr buluyor ve 2. çeyrekten itibaren yeni fabrika yatırımlarıyla birlikte güçlü finansalların devamını beklediğini belirtiyor. Raporda ana riskler olarak gıda enflasyonunun normalleşmesi, marj baskısı, artan maliyetler ve ilave yatırımların etkileri öne çıkıyor. Kurumun öne çıkardığı en kritik sonuç, yeni fabrikanın etkisinin hemen değil, zaman içinde kademeli olarak finansallara yansıyacağı ve bu nedenle kısa vadede görünümün dengeli kaldığı yönünde.
