Yayla Agro Gıda’nın 2Ç26 sonuçları sınırlı pozitif değerlendiriliyor. Güçlü kârlılık toparlanması, net kâra dönüş ve kaldıraçtaki yıllık iyileşme ana olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor.
2Ç26’da satış gelirleri reel bazda yıllık %4 artarak 6,0 milyar TL’ye ulaştı; yurt içi satışlar %39,8 artarken yurt dışı satışlardaki %34’lük gerileme toplam büyümeyi sınırladı. Brüt kâr %86,3 artışla 914 milyon TL’ye yükseldi, brüt kâr marjı 674bp artarak %15,3 oldu. FAVÖK yıllık bazda iki kattan fazla artarak yaklaşık 600 milyon TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı 528bp artışla %10,0’a yükseldi. Faaliyet kârı %178,5 artarak 512 milyon TL gerçekleşti.
Şirket, 2Ç25’teki 136 milyon TL net zarara karşılık 2Ç26’da 1,55 milyar TL net kâr açıkladı. Net kârdaki iyileşme operasyonel toparlanmanın yanında geçen yılki 495 milyon TL parasal kayba karşılık kaydedilen 365 milyon TL parasal kazanç ve 652 milyon TL ertelenmiş vergi geliriyle desteklendi. İlk 6 ayda net satışlar %20,63 artışla 13.263 milyon TL, FAVÖK %21,01 artışla 1.149 milyon TL ve net kâr %109,72 artışla 2.466 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Bilanço tarafında net borç çeyreklik %13,3 artarak 12,0 milyar TL’ye yükseldi, buna karşın Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç25’teki 7,1x’ten 4,6x’e geriledi. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 Endeksi’nin %10,6 altında performans göstermiş olup, son 12 aylık verilere göre 9,1x FD/FAVÖK ile işlem görüyor. Düşük baz etkisi, ihracattaki gerileme, net kârdaki operasyon dışı katkılar ve artan net borç olumlu görünümü sınırlayan başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
