Alnus Yatırım, YYLGD - Yayla Agro için hedef fiyatını 19,14 TL'den 17,3 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Yayla Agro Gıda’nın 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 20,63 artarak 13,26 Milyar TL oldu. Satışların maliyeti yüzde 19,17 artışla 11,44 Milyar TL’ye yükselirken, hasılattaki artışın daha güçlü kalması brüt kârı yüzde 30,65 artırdı ve 1,82 Milyar TL seviyesine taşıdı. Brüt kâr marjı yüzde 12,66’dan yüzde 13,71’e yükseldi. Esas faaliyet kârı 1,40 Milyar TL’ye çıkarken FAVÖK 1,15 Milyar TL olarak gerçekleşti.
Faaliyet giderleri geçen yılın aynı dönemine göre 224,9 Milyon TL artarak 841,4 Milyon TL oldu. Diğer net esas faaliyet gelirlerindeki 91,0 Milyon TL’lik artışa rağmen bu iki kalemde toplam 133,9 Milyon TL’lik kötüleşme yaşandı. Buna karşın brüt kârdaki güçlü artış esas faaliyet kârını destekledi. Esas faaliyet kâr marjı yüzde 7,06’dan yüzde 7,37’ye, FAVÖK marjı ise yüzde 8,64’ten yüzde 8,67’ye çıktı.
Net yatırım faaliyet geliri 1,13 Milyon TL ile sınırlı kaldı ve net finansman giderleri 884,9 Milyon TL düzeyine ulaştı. Ertelenmiş vergi geliri 534,3 Milyon TL olurken, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulaması sonucunda 1,41 Milyar TL net parasal pozisyon kazancı oluştu. Faaliyet dışı kalemlerdeki 997,6 Milyon TL’lik iyileşme ve esas faaliyet kârındaki artışın etkisiyle dönem net kârı yüzde 109,72 yükselerek 2,47 Milyar TL’ye çıktı. Net kâr marjı da yüzde 10,70’ten yüzde 18,60’a yükseldi.
Kurum, şirket değerlemesinde İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullandı ve 18 Milyar 807,1 Milyon TL civarında hedef piyasa değerine ulaştı. Bu çerçevede hisse başına hedef fiyat 19,14 TL’den 17,30 TL’ye revize edildi. Son kapanış fiyatı 10,65 TL’ye göre yükseliş potansiyeli yüzde 62,44 olarak hesaplandı ve AL tavsiyesi korundu. Yurt içi brüt satışların güçlü artması, Niğde fabrikasında kapasite devreye alımları ve operasyonel büyüme beklentisi raporun öne çıkan katalizörleri arasında yer aldı; yurt dışı satışlardaki düşüş ve finansman giderleri ise dikkat çeken unsurlar oldu.
