Gedik Yatırım, ULKER - Ülker Bisküvi için hedef fiyatını 150,8 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Ülker Bisküvi için kurumun yatırım görüşü Endeks Üstü Getiri yönünde ve hisse başına hedef fiyat 150,8 TL olarak belirleniyor. 88,00 TL seviyesindeki hisse fiyatına kıyasla bu hedef, %71 potansiyel getiriye işaret ediyor. Değerleme yaklaşımı, şirketin önümüzdeki dönemde artan satış ve kârlılık görünümünün mevcut fiyatlamaya yeterince yansımadığı beklentisine dayanıyor.
Şirketin net satışlarının 2025’te 111.905 milyon TL’den 2027’de 175.237 milyon TL’ye ulaşması beklenirken, FAVÖK’ün aynı dönemde 18.416 milyon TL’den 26.593 milyon TL’ye yükselmesi öngörülüyor. Net kârın 4.875 milyon TL’den 12.683 milyon TL’ye çıkması, satış büyümesine kıyasla kârlılıkta daha belirgin bir toparlanma beklendiğini gösteriyor. Özsermaye kârlılığının 2025’te %10,6’dan 2027’de %20,8’e yükselmesi de bu iyileşen kârlılık görünümünü destekliyor.
Değerleme çarpanları açısından hisse, 2025 tahmininde 8,5 F/K ve 4,2 FD/FAVÖK seviyelerinden 2027 tahmininde 2,6 F/K ve 3,2 FD/FAVÖK seviyelerine geriliyor. Bu düşüş, özellikle net kâr ve FAVÖK’te beklenen artışın piyasa değerine kıyasla daha hızlı gerçekleşeceği varsayımını yansıtıyor. Hisse başına temettünün 2025’te 5,7 TL’den 2027’de 13,7 TL’ye yükselmesi beklentisi de değerleme görünümüne ek destek sağlıyor.
Yüksek enflasyon, faiz oranları ve zayıf iç talep şirket kârlılıkları üzerinde genel baskı oluştururken, kurumun seçici hisse yaklaşımında güçlü fiyatlama gücü, likidite ve düşük finansman ihtiyacı öne çıkıyor. Ülker’de satışların, operasyonel kârlılığın ve net kârın 2027’ye doğru belirgin biçimde güçlenmesi, bu zorlu makroekonomik ortamda hedef fiyat tezinin temelini oluşturuyor. Böylece hisse, artan kâr üretimi ve yükselen temettü kapasitesiyle 150,8 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri görüşüyle öne çıkarılıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
