Deniz Yatırım, HTTBT - Hitit Bilgisayar için 77,00 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, Hitit Bilgisayar Hizmetleri için 12 aylık hedef fiyatını 77,00 TL olarak korurken tavsiyesini AL yönünde sürdürdü. Raporda, mevcut fiyat olan 43.60 TL’ye göre %76.6 getiri potansiyeli bulunduğu belirtildi. Kurum, hisse için değerlendirmesini genel olarak olumlu tarafta korusa da 1Ç26 sonuçlarını Nötr olarak yorumladı. Hisse yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %22 gerisinde performans göstermiştir.
Şirket 1Ç26’da 495 milyon TL satış geliri, 178 milyon TL FAVÖK ve 83 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %43 artarken, satış geliri dolar bazında %19 büyüdü. FAVÖK yıllık bazda %33 arttı ve dolar bazında %28 yükseldi, FAVÖK marjı ise 2,5 puan artışla %36,6 seviyesine ulaştı. Net kar yıllık bazda %26 artış gösterdi ve net kar dolar bazında %4 büyüdü.
Raporda olumlu görülen başlıca unsur, dolar bazında iyileşen FAVÖK marjına ek olarak nakit pozisyonunun korunması oldu. 1Ç26 dönem sonu itibariyle şirketin 241 milyon TL net nakit pozisyonu bulunurken net nakit/FAVÖK oranı 0,3x seviyesinde gerçekleşti. Buna karşılık, 2026 beklentilerinin altında kalan finansal sonuçlar olumsuz tarafta öne çıkarıldı. Şirketin 1Ç26’da 5,3 milyon USD’lik yatırım harcaması yaptığı ve yatırım harcaması/ciro oranının %49 seviyesinde olduğu aktarıldı.
Hitit, 2026 yılı için ciroda %25 ile %30 büyüme, FAVÖK’te %43 ile %48 marj, net karda %25 ile %30 marj ve tekrarlayan gelir oranında %90 ile %95 hedeflerini korudu. Deniz Yatırım, havacılık sektöründeki konjonktürel gelişmelerin hisse üzerinde baskı yarattığını, dolar bazlı gelir büyümesi ve FAVÖK toparlanmasına rağmen mevcut finansal verilerin yatırımcı nezdinde yeni bir heyecan yaratmakta yetersiz kaldığını vurguladı. Kurum, uzun vadeli potansiyelin korunduğunu ancak yeni bir inorganik ve hacimli büyüme hamlesine ihtiyaç olduğunu belirtti. Hisse, geriye dönük 12 aylık verilere göre 32,2x F/K ve 17,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken 2026 beklentilerine göre 20,7x F/K ve 11,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla fiyatlanmaktadır.
