Pusula Yatırım, SELEC - Selçuk Ecza Deposu için hedef fiyatını 140 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Pusula Yatırım, Selçuk Ecza Holding için 140 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu. Raporda şirket için olumlu görüş sürdürülürken, 2026 1. çeyrek sonuçlarının tahminlere paralel ve piyasa beklentilerinin üzerinde geldiği belirtildi. Şirketin 2026 1. çeyrekte 1,54 milyar TL net kâr açıkladığı ifade edildi. Bu tutar, 2025/03 dönemindeki 2,8 milyon TL net kâra göre belirgin artış anlamına geliyor.
Raporda büyümenin DADS etkisiyle takip edildiği ve DADS’a rağmen ilk çeyrekte kutu bazında %5,48 artışla 690,36 milyon, TL bazında %38,41 artışla 135,19 milyar TL ciro elde edildiği aktarıldı. Grup ilaçlardaki beslenme ve metabolizma segmentinin de olumlu katkı sunduğu belirtildi. Pazar payında yıl sonuna doğru %40’a yönelme beklentisinin sürdüğü vurgulandı. DADS kaynaklı marj baskısına rağmen Mayıs ayında brüt kâr marjını destekleyici düzenleyici bir aksiyon beklendiği ifade edildi.
Sektörün büyüdüğü ve şirketin sektör büyümesinin üzerinde performans gösterdiği belirtildi. Bu ortamda şirketin %6 büyümeyle 52 milyar TL ciroya ulaşırken, katma değerli ürün satışlarının güçlü etkisiyle brüt kârlılığı artırdığı anlatıldı. FAVÖK %225 artışla 3,48 milyar TL’ye ulaşırken, marj %2,96 seviyesine yükseldi. Net kâr marjı da %0,39’dan %2,96’ya çıkarken, net kâr 55,5 baz puanlık artışla yıllık bazda yükseldi.
Raporda net nakit pozisyonunun da iyileştiği, şirketin net nakitten net borçlu konuma geçmesine rağmen 382 milyon TL net nakit pozisyonuna dönüldüğü ifade edildi. Önümüzdeki dönemde net kârdaki normalleşmeye rağmen şirketin çerçevesine açık katkı sunmaya devam etmesi bekleniyor. Pusula Yatırım, Selçuk Ecza’nın finansalları olumlu bulduğunu ve orta-uzun vadede yukarı yönlü riskleri izlemeyi sürdürdüğünü belirtti. Hedef fiyatın korunması, şirketin mevcut operasyonel görünümüne ve sektör dinamiklerine duyulan güveni yansıtıyor.
