İnfo Yatırım, PGSUS - Pegasus Hava Taşımacılığı için hedef fiyatını 296,00 TL olarak korudu, belirsizlik nedeniyle model portföyünden çıkardı.
İnfo Yatırım, Pegasus için 296,00 TL hedef fiyatını korudu ancak artan belirsizlik nedeniyle hisseyi model portföyünden çıkardı. Raporda, 2026 yılının ilk çeyreğinde şirketin %39 artışla 32,8 milyar TL ciro, %87 azalışla 6,8 milyar TL FAVÖK ve %194 artışla 7,76 milyar TL net zarar açıkladığı belirtildi. Kurum, zayıf sezonda gelen sonuçların beklentilere paralel olduğunu vurguladı.
Şirketin geçen yılın aynı dönemine göre 1Ç26 itibariyle %9 misafir büyümesi sağladığı, doluluk oranının ise 0,2 puan artışla %86,3’e yükseldiği ifade edildi. RASK 1Ç26 itibariyle %5 azalışla 3,66 EURc seviyesinde gerçekleşti. Misafir başına yan gelirler birim bilet gelirlerine kıyasla yatay kalarak €29,2 oldu.
Rapora göre euro bazında personel CASK 1Ç25’e kıyasla %2 arttı, akaryakıt CASK %1 azaldı. Bakım CASK %27 artarken amortisman CASK %5 yükseldi. Toplam CASK, bakım, personel ve amortisman kalemlerindeki artışların etkisiyle 1Ç25’e göre %2 bozuldu ve akaryakıt hariç CASK 1Ç25’in %3 üstünde gerçekleşti. Bu gelişmeler, kapasite artışına rağmen birim karlılığı zayıflatarak FAVÖK marjının 1Ç25’e göre 6,4 puan daralıp %0,5 seviyesine inmesine yol açtı.
Şirketin net borcunun geçen çeyreğe göre %3 arttığı ve Net Borç/FAVÖK oranının 3,8x’e yükseldiği bildirildi. Yıl içinde tamamı A321neo’lardan oluşan 7 uçağın filoya katılması beklenirken 2 uçağın ilk çeyrekte eklendiği, 2 A320neo’nun ise filodan ayrılmasının öngörüldüğü aktarıldı. 2026 için jet yakıtı kullanımının %61’inin hedge edildiği, ayrıca %20 ek hedge yapılabileceği ve bunun özellikle 2. çeyrekte etkisi hissedilecek akaryakıt fiyat artışlarına karşı koruma sağlayacağı belirtildi. Ortadoğu’daki yüksek tansiyon nedeniyle öngörülebilirliğin azaldığı, jeopolitik gelişmelere bağlı olarak modelin yeniden gözden geçirileceği ifade edildi.
