Pusula Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için 57,10 TL hedef fiyatını ve tavsiye AL olarak korudu.
Pusula Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 57,1 TL hedef fiyatı ve AL tavsiyesini korudu. Banka 2026 2. çeyrekte 10,72 milyar TL net kar açıklayarak piyasa beklentilerinin altında, kurum tahminlerine ise paralel bir sonuç paylaştı. Raporda piyasa beklentisi 10,85 milyar TL, Pusula Yatırım beklentisi ise 10,64 milyar TL olarak verildi. Mevcut son fiyat 31,00 TL seviyesindeyken potansiyel %84,19 olarak hesaplandı.
Analist, genel çerçevede özel bankacılıkta en iyi çerçevelerden biri olarak Yapı Kredi’yi değerlendirdi. Bütün beklentileri tutturamayan ama konservatif ve net olmasıyla öne çıkan bankanın finansallarının sınırlı olumlu bir tablo çizdiği belirtildi. Özellikle net faiz marjı ve özsermaye karlılığı tarafında beklentilere paralel bir görünüm öne çıkarıldı. Buna karşın banka için AL tavsiyesi sürdürüldü.
Net faiz marjı swap hariç çeyreklik 40 yıllık 273 baz puan artışla %6,94’e yükseldi. Swap ve fonlama maliyetlerinin sınırlı kalması sayesinde swap dahil net faiz marjı da çeyreklik 50 baz puan düşüşle yıl başına göre 68 baz puan artış gösterdi ve %2,67 seviyesinde gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık %16,67 artışla 31,25 milyar TL olurken, 6 aylık büyüme %24 ile 61,5 milyar TL’ye ulaştı. Operasyonel maliyetler 2026 2. çeyrekte %18,6 artışla 31,5 milyar TL’ye çıktı, 6 aylık bazda artış %35 oldu.
Kredi büyümesi yılın ikinci çeyreğinde canlı kaldı ve yıllıklandırılmış çerçevede 534 baz puan artışla %34,94 seviyesinde gerçekleşti. Sınıflandırma bakımdan %41 kredi kartı, %31 bireysel, %16 KOBİ, %11 kurumsal ve %11 tüzel gelirinden oluşan kredi dağılımı güçlü bulundu. Takipteki alacak oranı ilk 6 ayda 201 baz puan net kredi risk maliyeti ile birlikte yükseldi, ancak banka başabaş noktaları ve sermaye tampondan gelen destekle süreci yönetebilir göründü. Özsermaye karlılığında yıllık %21,78 seviyesine yakın bir görünüm oluştu ve yılın en kötü senaryosunda orta %20’li seviyede kapanış beklenebileceği belirtildi.
